中证智能财讯豫园股份（600655）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入191.12亿元，环比提升17.63%；归母净利润6281.38万元，同比下降94.50%；扣非净利润亏损4.45亿元，上年同期亏损4.42亿元；经营活动产生的现金流量净额为22.77亿元，同比增长70.97%；报告期内，豫园股份基本每股收益为0.016元，加权平均净资产收益率为0.18%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5.08亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为5.84亿元。

　　以8月25日收盘价计算，豫园股份目前市盈率（TTM）约为-25.62倍，市净率（LF）约0.7倍，市销率（TTM）约0.64倍。

　　资料显示，公司主营业务涉及的珠宝时尚等消费升级行业、商业零售行业、房地产行业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.18%，同比下降2.92个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.89%，较上年同期下降0.95个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为22.77亿元，同比增长70.97%；筹资活动现金流净额-18.64亿元，同比减少13.39亿元；投资活动现金流净额-9076.68万元，上年同期为-2.83亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少7.2%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；货币资金较上年末增加10.33%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加21.48%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少11.83%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加20.21%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少13.97%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；长期借款较上年末减少7.99%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；交易性金融负债合计较上年末增加13.76%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为342.95亿元，占净资产的97.75%，较上年末减少26.61亿元。其中，存货跌价准备为7.99亿元，计提比例为2.28%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.2，速动比率为0.61。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为上海复地投资管理有限公司，占比26.262%。在具体持股比例上，上海复地投资管理有限公司、浙江复星商业发展有限公司、上海复川投资有限公司、上海黄房实业有限公司、SPREAD GRAND LIMITED、上海艺中投资有限公司、上海豫园(集团)有限公司、重庆润江置业有限公司、上海复科投资有限公司、上海复星高科技(集团)有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，豫园股份40.05%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东上海复地投资管理有限公司质押5.62亿股公司股份，占其全部持股的54.89%；第二大股东浙江复星商业发展有限公司质押3.61亿股公司股份，占其全部持股的98.9%；第三大股东上海复川投资有限公司质押1.9亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。