公告日期：2026-06-19

尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）

《关于杭州天目山药业股份有限公司2025年年度报告的信
息披露问询函》的回复

尊敬的上海证券交易所：

根据贵所于2026年5月14日下发的《关于杭州天目山药业股份有限公司 2025 年年度报告的信息披露监管工作函》（上证公函
【2026】0840号）（以下简称“问询函”）的有关意见和要求，尤尼泰振青会计师事务所（特殊普通合伙）(以下简称“本所”）作为杭州天目山药业股份有限公司(以下简称“天目药业”)聘任的2025年度财务报表审计机构，对贵所的问询函所列问题进行了逐项落实、核查，现将有关问题回复如下：

问题一、关于收入及毛利率。年报显示，2025 年，公司实现营业收入 2.12
亿元，同比下降 2.55%，扣非前后净利润分别为 1,762.26 万元、1,347.05 万元，同比增长 15.59%、35.19%。其中，保健品和流通商品业务合计实现营业收入 1.41
亿元，占比近 7 成，保健品业务实现营业收入 9,098.86 万元，同比增长 33.50%，
毛利率 82.99%，同比提升 8.75 个百分点，公司称主要系报告期内新增产品品类参类、冬虫夏草等。此外公司披露报告期内大健康及商品流通业务存在贸易业务收入 0.43 亿元。

请公司补充说明：（1）区分业务模式、产品品类说明保健品和流通商品业务的主要构成、运营模式、业务起止时间及营业收入同比大幅增长的原因；结合公司在不同业务模式中的责任及风险承担，区分贸易业务与非贸易业务，说明不同业务模式的收入确认金额、收入确认方法、依据及合规性；（2）分别披露保健品
和商品流通业务前十大客户及供应商的具体情况，包括名称、注册地、注册资本、成立时间、合作起始时间（具体到月）、具体业务内容、交易金额、期末应收/预付金额、是否为关联方，并说明前十大客户销售回款情况，是否存在由第三方垫付、或最终来源于关联方等情况；（3）近两年公司保健品业务品类变动较大，且毛利率维持高位，请补充说明调整品类的具体原因，并结合各品类产品的成本构成、生产销售模式、同行业可比公司情况等，量化分析各产品毛利率高的原因及合理性；（4）结合一季度相关业务经营情况、在手订单等说明新业务品类是否具备可持续性。

一、区分业务模式、产品品类说明保健品和流通商品业务的主要构成、运营模式、业务起止时间及营业收入同比大幅增长的原因；结合公司在不同业务模式中的责任及风险承担，区分贸易业务与非贸易业务，说明不同业务模式的收入确认金额、收入确认方法、依据及合规性。

（一）区分业务模式、产品品类说明保健品和流通商品业务的主要构成、运营模式、业务起止时间及营业收入同比大幅增长的原因。

【公司回复】

公司 2025 年度主营业务收入构成如下：

单位：万元

项目 金额 占比

保健品 9,098.86 42.98%

商品流通 5,034.54 23.78%

原料药 3,029.68 14.31%

中成药 2,826.05 13.35%

培训服务 519.18 2.45%

医疗器械 379.01 1.79%

化药 184.33 0.87%

其他 97.97 0.46%

合计 21,169.62 100.00%

1.保健品业务

公司保健品主要为铁皮枫斗、铁皮石斛系列产品、参类、冬虫夏草、臻庭配制酒、白花蛇草水加强型等。公司保健品运营模式具体如下：

（1）铁皮枫斗、铁皮石斛系……
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