公告日期：2026-05-20

证券代码：600689 证券简称：上海三毛

900922 三毛 B 股

上海三毛企业（集团）股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-002

投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议

活动类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）

参与单位名 中财招商投资集团商业保理有限公司 林水平
称以及人员 汉央股权投资基金（上海）有限公司 周旭

姓名 上海国科龙晖私募基金管理有限公司 姜俊峰

中国银行上海市浦东分行联洋支行 蔡娟桦

上海元一汇企业发展集团有限公司 刘禹龙

会议时间 2026 年 5 月 20 日

会议地点 斜土路 791 号 C 幢 6 楼公司会议室

会议形式 现场调研
上市公司 董事、财务总监、董事会秘书：何贵云；
接待人员 证券事务代表：吴晓莺
投资者关系 现场调研交流内容纪要：

活动主要内 提问 1：2025 年营收同比增 27.66%但归母净利润同比
容介绍 降 38.14%，2026Q1 营收再降 42.07%而扣非净利增 67.18%，
核心驱动与拖累因素分别是什么？后续业绩拐点与盈利持
续性如何判断？

回复：2025 年度，公司营业收入同比增长 27.66%，归
属于上市公司股东净利润同比下降 38.14%，扣除非经常性
损益后，净利润同比下降 29.17%。利润短期承压的主要原
因有：①为应对关税政策冲击，公司主动优化业务布局与产
品结构，增多向东南亚市场出口面料的业务，受此影响带动公司外贸出运量上升，形成营收规模增长；但受产品品类、业务模式及市场定价差异影响，面料业务占比提升间接导致公司综合毛利率同比下滑；②报告期内收入规模增长，应收账款相应增加，致使信用减值损失同步上升，但总体处于正常信用周期内。③2024 年度公司非经常性损益约为 645 万元，2025 年度约为 291 万元，同比减少的主要影响为交易性金融资产的公允价值变动，公司已在 2025 年内择机处置所持上海银行股票资产，将有效降低非经常性损益对财务报表的影响，增强财务报表的稳健性。

综上，利润承压属短期战略调整的正常波动，是公司应对外部风险的主动战略安排。

2026 年第一季度，公司营业收入同比减少 42.07%，系进出口贸易收入波动所致。

2023-2026Q1分季度营收趋势

60,000

40,000

20,000

0

Q1 Q2 Q3 Q4

2023年营收 28,301 23,366 28,129 29,586

2024年营收 24,366 21,745 35,212 38,965

2025年营收 36,709 29,632 29,253 57,960

2026年营收 21,265

2023年营收 2024年营收 2025年营收 2026年营收

从近三年分季度营收数据看，季度数据的变化客观反应了公司进出口贸易业务受关税政策影响后而产生的阶段性波动：2024 年第三季度至 2025 年第一季度, 受关税预期及关税密集加码驱动，促使进口商（客户）和公司提前锁定订单，公司充分利用窗口期以确保板块业务的正常运行，业务
波动情况与行业趋势吻合。此外，为规避政策风险、保障海外业务持续稳定开展，公司主动优化业务布局与产品结构，增多向东南亚市场出口面料的业务。受转口渠道业务原产地审查政策影响，表现为 2025 年末的爆发式增长。因前述情况提前透支需求，2……
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