公告日期：2026-06-03

南京医药集团股份有限公司
2026 年度跟踪评级报告

编号：信评委函字[2026]跟踪 0329 号

声 明

本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使用
本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
未经中诚信国际事先书面同意，评级委托方、受评主体、投资者及其他任何第三方均不得公开披露本评级报告，亦
不得通过转载、转售等方式传播本评级报告。
本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债项的到期兑付日。受评债项存续期内，中诚信国际将
定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。

中诚信国际信用评级有限责任公司

2026 年 5 月 29 日

发行人及评级结果 南京医药集团股份有限公司 AA+/稳定

跟踪债项及评级结果 “南药转债” AA+

本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于南京医药集团股份有限公
司（以下简称“南京医药”或“公司”）在医药流通领域稳固的区域龙头地
位，规模优势明显，市场覆盖能力不断提高；收入规模呈增长态势，盈利能
评级观点 力保持在较好水平；较强的股东支持；良好的外部环境也为公司未来发展提
供了有力保障等方面的优势。同时中诚信国际也关注到医药流通行业竞争风
险，零售业务拓展情况；应收账款与存货规模增长加剧资金占用，带来的减
值损失对利润产生侵蚀；债务规模继续扩张，财务杠杆处于较高水平以及面
临一定短期偿债压力等因素对其经营及整体信用状况的影响。

评级展望 中诚信国际认为，南京医药集团股份有限公司信用水平在未来 12~18 个月
内将保持稳定。

可能触发评级上调因素：公司资本实力显着增强，盈利和获现水平大幅增
长且具有可持续性，或资产质量、偿债能力显着提升等。

调级因素 可能触发评级下调因……
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