中证智能财讯鲁北化工（600727）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入25.78亿元，同比下降8.43%；归母净利润7819.35万元，同比下降46.62%；扣非净利润7657.49万元，同比下降46.63%；经营活动产生的现金流量净额为1.71亿元，同比下降20.06%；报告期内，鲁北化工基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为2.44%。
以8月27日收盘价计算，鲁北化工目前市盈率（TTM）约为22倍，市净率（LF）约1.31倍，市销率（TTM）约0.77倍。
资料显示，公司的主营业务包括钛白粉业务、甲烷氯化物业务、化肥业务、水泥业务、盐业业务。产品广泛应用于化工、农业、建筑、医疗及生产、生活等领域。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.44%，同比下降2.5个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.82%，较上年同期下降1.17个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.71亿元，同比下降20.06%；筹资活动现金流净额-1.94亿元，同比增加1.36亿元；投资活动现金流净额-3796.19万元，上年同期为-3990.99万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加13.07%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少26.87%，占公司总资产比重下降2.7个百分点；固定资产较上年末减少3.15%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；在建工程合计较上年末增加88.12%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加11.59%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；长期借款较上年末增加59.76%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；其他流动负债较上年末减少27.05%，占公司总资产比重下降1.2个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.34%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.49亿元，占净资产的26.24%，较上年末增加1.07亿元。其中，存货跌价准备为24.79万元，计提比例为0.03%。
2025年上半年，公司流动比率为0.99，速动比率为0.81。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为李凤、王庆蝶、朱树英、吴晓燕、张文伟，取代了一季度末的庄肖、兴全合远两年持有期混合型证券投资基金、毛月钢、BARCLAYS BANK PLC、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，余道生持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山东鲁北企业集团总公司 | 18096.92 | 34.236656 | 不变 |
| 山东省国有资产投资控股有限公司 | 1747.24 | 3.305514 | 不变 |
| 山东永道投资有限公司 | 822 | 1.555101 | 不变 |
| 柴长茂 | 500 | 0.945925 | 不变 |
| 余道生 | 189.29 | 0.358108 | 0.002 |
| 李凤 | 122.18 | 0.231146 | 新进 |
| 王庆蝶 | 93 | 0.175942 | 新进 |
| 朱树英 | 90 | 0.170266 | 新进 |
| 吴晓燕 | 89.34 | 0.169018 | 新进 |
| 张文伟 | 87.9 | 0.166294 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，鲁北化工18.58%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东山东鲁北企业集团总公司质押9000万股公司股份，占其全部持股的49.73%；第三大股东山东永道投资有限公司质押822万股公司股份，占其全部持股的100%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
