中证智能财讯西藏旅游（600749）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9033.97万元，同比下降1.49%；归母净利润209.32万元，同比扭亏；扣非净利润亏损889.4万元，上年同期亏损885.56万元；经营活动产生的现金流量净额为128.03万元，同比下降53.88%；报告期内，西藏旅游基本每股收益为0.0094元，加权平均净资产收益率为0.20%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1098.72万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为981.79万元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为206.43万元。

　　以8月19日收盘价计算，西藏旅游目前市盈率（TTM）约为313.39倍，市净率（LF）约6.41倍，市销率（TTM）约31.57倍。

　　资料显示，公司所从事的核心业务为旅游景区、旅游服务、旅游商业和旅游文创，并根据市场变化持续迭代。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.2%，同比上升0.45个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.2%，较上年同期上升0.28个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为128.03万元，同比下降53.88%；筹资活动现金流净额-2469.91万元，同比增加6272.12万元；投资活动现金流净额1.54亿元，上年同期为1.71亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少69.65%，占公司总资产比重下降10.51个百分点；货币资金较上年末增加25.02%，占公司总资产比重上升9.78个百分点；划分为持有待售的资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.61个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加381.61%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少49.98%，占公司总资产比重下降3.19个百分点；长期借款较上年末增加30.06%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少43.71%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少20.59%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1026.82万元，占净资产的0.98%，较上年末增加43.46万元。其中，存货跌价准备为212.8万元，计提比例为17.17%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.47，速动比率为3.42。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为西藏国风文化发展有限公司，占比12.684%。在具体持股比例上，2023年员工持股计划、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、长江证券股份有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。