今年以来，在多重因素共振下，A股军工板块表现活跃，吸引了资本市场投资者的目光。申万国防军工行业指数一路走高，截至8月28日，年内累计涨幅高达43.81%。
面对军工板块的火热行情，部分投资者心存疑虑。是继续持有，还是落袋为安？现在国防军工板块可以如何投资呢？
市场观察:——
军工板块未来2-3年上行趋势明显
提到军工，很多人的第一反应是战斗机、航空母舰这些“大家伙”。实际上，军工板块覆盖的投资版图范围非常广阔，主要分为航天、航空、船舶、电子、兵器及核工业六大核心领域。其产业链则更为复杂，还可拆解为上游原材料及电子元器件、中游分系统及配套设备与下游整机制造等各个细分投资方向。
今年以来，军工板块表现活跃，受到投资者关注。Wind数据显示，截至8月28日，申万国防军工行业指数年内涨幅43.81%，在申万一级行业中排名位列第三。同时，申万国防军工指数在过去一年、过去三年、过去五年及过去十年年化波动率均显著高于同期沪深300指数。
在业界看来，军工行业具有典型的“五年计划”周期特征。平安匠心优选基金经理张淼表示，2025年是“十四五”规划收官之年，叠加“建军一百年奋斗目标”，行业需求有望加速释放。从今年一季度开始，军工行业内需已恢复，未来两到三年上行趋势明确。此外，中国武器装备在海外表现亮眼，军贸可能成为增量。
中信建投证券认为，“十五五”规划的到来，以及全球地缘政治动荡带来的军费上行周期，军工行业将迎来新的景气阶段。“多路资金并举，行业拐点已现。”国防军工行业有望成为下一阶段外资的补仓方向。
投资建议——
提醒1：关注业绩确定性高的标的
军工板块的波动性和业绩的滞后性常令投资者却步。那么，作为普通投资者，如何把握军工行业的投资机会呢？张淼建议，可优先寻找“竞争格局清晰”的标的，竞争壁垒高、订单可持续的公司即便短期调整，中长期仍有业绩支撑。考虑到订单确认节奏，军工板块业绩有望在三季度迎来拐点。业内人士建议，投资者可密切关注中报及三季报披露情况，寻找订单饱满、产能释放顺利、业绩确定性高的优质标的。
提醒2：短期避免盲目追高
“过去3年，军工板块调整的空间和时间都已非常充分，作为典型的牛市板块，我们期待军工在本轮市场中的表现。”中欧科技战队基金经理李帅表示，继续看好中短期军工行业困境反转带来的业绩弹性，以及中长期我国军工产业的广阔空间。
在泰康基金看来，不同时间维度，军工投资的侧重点不一样。短期而言，相关产业链的关注度正在提升。但需要注意的是，短期行情更多是由情绪驱动，投资者应避免盲目追高，可关注那些前期调整充分、估值合理的标的。军工投资的长期价值，根植于国防科技的升级迭代。技术突破构筑壁垒，军民融合打开空间，共同构成了军工板块行稳致远的“双轮驱动”。
