公告日期：2026-06-18

四川水井坊股份有限公司
二〇二五年年度

股东会会议资料

四川水井坊股份有限公司董事会办公室编制

2026 年6 月

目录

议案之一......3
公司董事会2025年度工作报告......3
议案之二......11
公司2025年度利润分配或资本公积转增股本预案......11
议案之三......12
公司《2025年年度报告》及其摘要......12
议案之四......13
关于续聘立信会计师事务所（特殊普通合伙）的议案......13
议案之五......14
关于提名非独立董事候选人的议案......14
议案之六......15
关于向银行申请授信额度的议案......15
议案之七......16
关于公司董事、高级管理人员2025年度薪酬情况的议案......16
议案之八......17
关于制定公司《董事和高级管理人员薪酬管理制度》的议案......17
议案之九......18
关于公司董事、高级管理人员2026年度薪酬方案的议案......18
议案之十......19
关于购买董事和高级经理职业责任保险的议案...... 19
议案之十一......20
关于回购注销2021年员工持股计划部分股票的议案......20
议案之十二......21
关于减少注册资本暨修订《公司章程》的议案...... 21
十三、听取独立董事年度述职报告......22
独立董事2025年度述职报告...... 22
议案之一

公司董事会2025 年度工作报告

一、经营情况讨论与分析

2025 年，全球经济复苏动能减弱，地缘政治风险上升；国内经济顶压前行，展现出强大韧性，发展态势稳中有进。从行业层面来看，2025 年白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段，商务宴请、宴席等传统消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位。

面对外部环境变化，公司坚持长期主义，主动放缓节奏，采取稳中求进的经营方针，围绕“平衡基础、深化调整、夯实发展”三个方向开展主动管理，通过实施阶段性停货，调控发货节奏，有效推动社会库存回归合理水平；通过动态优化销售目标与节奏，有效缓解渠道资金压力。同时，发力新渠道，报告期内电商等新渠道表现突出，其中即时零售业务实现三位数增长。

在此基础上，公司围绕品牌、产品、终端与运营效率，系统夯实长期发展的基础。品牌方面，正式确立“水井坊”+“第一坊”双品牌体系，聚焦情感链接场景优化营销策略，签约品牌代言人，并围绕春节、端午、中秋三大节庆构建“节庆文化+品牌主张+产品体验”三位一体传播体系，持续强化“美事共庆首选之酒”的消费者心智。产品方面，打造真实年份酒标杆，推出“第一坊·晶狮”；迭代产品序列，发布“水井坊·井18”；探索新消费场景，推出“水井坊·臻酿大师”及“水井坊·珍心珍意·清漾29°”。终端与运营方面，强化核心终端建设，拓展新零售渠道，持续优化费用使用效率，深化降本增效。

在公司主动管理之下，自2025 年第三季度以来，公司收入和利润均呈现逐季度跌幅缩窄的态势，收入端，2025 年四季度环比三季度降幅收窄7个百分点，2026 年一季度环比2025 年四季度降幅收窄37 个百分点；利润端，2025 年四季度环比三季度降幅收窄12 个百分点，2026 年一季度环比2025 年四季度降幅收窄53 个百分点。总体来看，公司认为2025 年业绩变化主要为行业周期与公司主动调整叠加的结果，现阶段结构优化与渠道维护符合行业回归价值逻辑，并为未来稳健发展奠定更坚实基础。

具体来看，报告期内公司开展主动管理的各项工作情况如下：

（一）平衡基础、维护渠道健康

2025年度，面对白酒行业深度调整的外部环境，公司以维护渠道健康为优先目标，选择主动做减法，适度控制发货节奏、优化库存结构、缓解渠道资金压力，为未来公司发展夯实健康基础，并有效避免短期激进增长带来的风险积累。

1、主动调控供给节奏，推动库存回归合理。 报告期内，公司实施阶段性主动控货，根据各区域市场实际动销情况灵活调节供给节奏，协同渠道消化库存，使社会库存逐步回归合理水平。同时，结合各市场的生意景气程度，动态优化销售目标与节奏，有效缓解渠道资金占用压力。

2、创新渠道合作机制，构建健康渠道生态。报告期内，公司以新品为载体，深化渠道模式创新，切实保障渠道合作伙伴的健康发展：“井18”采用创新的“合伙人”机制，以“三不两限一托底”政策构建健康渠道生态；而“第一坊”则推行“轻库存、重动销”策略，不向渠道压货，……
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