近期，多种化工品、工业制品、原料价格掀起上涨浪潮，引发市场的广泛关注。价格跳动的曲线背后，藏着市场最关切的三重追问：此轮涨价由何驱动？这波涨势能持续多久？产业链上下游企业的业绩能否借此迎来修复契机，又将如何重塑行业竞争格局？

　　春江水暖“价”先知。涨价，是经济脉络复苏中最灵敏的脉动信号。上海证券报微信公众号推出《市场探“涨”》系列报道，意在凸显这一系列价格变化背后的市场活力与商业逻辑变迁。透过“涨”声，倾听复苏脚步；在潮起潮落之间，探见未来可期。

　　7月21日、22日，水泥建材板块走势强劲，多股涨停。23日，尽管板块整体有所调整，但华新水泥、西藏天路等个股依然表现强劲。

　　图片来源：东方财富

　　消息面上，7月19日，总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程项目（简称“雅下水电工程”）在西藏林芝正式开工。

　　据中国水泥网测算，该项目预计带动超4200万吨以上水泥需求。而且，工程建设周期较长，对水泥的需求将在未来较长一段时间内保持高位。这为西藏水泥企业提供了广阔的市场空间，预计在工程建设期间，西藏水泥企业的销量将迎来显著增长。

水泥龙头西藏布局明晰

　　“大型基建在市场预期之外。”中国水泥网水泥大数据研究院水泥分析师李坤明直言，雅下水电工程近期宣布开工，超出市场预期，未来数年西藏地区水泥需求获得较强保证，这也为当前低迷水泥市场注入一针强心剂。

　　记者了解到，华新水泥、海螺水泥、西藏天路等均在西藏有所布局。中国水泥网发布的西藏熟料产能排行榜显示，华新水泥熟料产能356.5万吨，产能占比为28.40%。

　　图片来源：华新发布

　　“截至7月21日，在雅鲁藏布江流域已建成的3座水电站以及在建的1座水电站工程建设中，华新水泥累计独家供应水泥突破200万吨，其中含中、低热特种水泥近百万吨。”华新水泥表示。

　　据介绍，华新水泥是目前世界最大的中、低热硅酸盐水泥供应商，也是西藏自治区唯一生产中、低热水泥的企业。公司先后在西藏山南投资建设了3条和在日喀则投资建设了2条新型干法生产线，形成超过600万吨的水泥年产能。

　　多年来，华新水泥生产的中、低热水泥广泛使用于葛洲坝、三峡大坝、向家坝水电站、溪洛渡水电站等大型水电工程项目主体工程。华新水泥优良的品质和超高性能，在大型水电站建设中，解决了“无坝不裂”的世界难题。

　　华新水泥总裁李叶青表示，华新有能力、有信心持续为国家重点工程服务，以百年品质在全球最大水电站建设中再立新功。截至2025年7月，华新水泥在西藏区域累计创造工业产值204亿元，产销水泥3580万吨。

　　再看海螺水泥，八宿海螺水泥有限责任公司（简称“八宿海螺”）是安徽海螺集团公司在西藏自治区的首个投资项目，成立于2018年，海螺水泥占股70%。据悉，八宿海螺总投资13.8亿元，已建成1条2500吨/d新型干法水泥熟料生产线，总年产110万吨水泥粉磨并配套4.5MW余热发电系统和2.9MW分布式光伏发电项目。

　　此外，作为西藏本土最大的水泥企业之一，西藏天路2024年水泥产量393.69万吨，占西藏地区市场份额近三成。其旗下拥有高争建材熟料产能434万吨，占西藏熟料产能的34.57%，排名第一。

下半年有望低位反弹？

　　除短期消息面提振外，受成本下降、价格阶段性回暖叠加行业“反内卷”推动，今年以来，水泥行业整体盈利情况有所改善。据CCA数字水泥网预计，2025年上半年，水泥行业利润总额预计达到150亿元至160亿元，实现了显著的扭亏为盈。

　　多家水泥上市公司上半年业绩“预喜”。2025年上半年，华新水泥预盈10.96亿元至11.32亿元，同比增长50%到55%；万年青预盈3100万元至4500万元，同比增长1954.07%至2881.71%；塔牌集团预盈4.07亿元至4.52亿元，同比增长80%至100%；福建水泥预计净利润为2067万元，同比扭亏为盈。

　　图片来源：华新水泥公告

　　这一表现，离不开水泥价格的修复。CCA数字水泥网监测数据显示，1—6月全国水泥市场平均成交价386元/吨，同比增长5.4%。

　　华新水泥表示，2025年上半年，国内市场在行业积极响应“反内卷”“稳增长”的倡议下，公司践行“利润是目标，价格（收入）是基础”的理念，水泥产品平均售价同比上涨；海外业务持续稳定增长。

　　福建水泥亦表示，公司积极落实错峰生产，响应和推动行业“反内卷”协同，加强精准营销，实现水泥平均售价同比上涨和商品销量略有增加。万年青称，上半年，水泥行业下游需求回暖，行业效益得到改善，公司产品销价同比上升。

　　但值得注意的是，上半年，水泥市场价格行情总体呈现“前高后低，加速下跌”的走势。一季度，价格走势小幅回落，整体表现较为稳健；但进入二季度后，价格持续回落，环比一季度下跌20元/吨，跌幅超出市场预期。6—7月，行业出现了明显的“量价齐跌”现象。

　　图片来源：中国水泥协会

　　7月1日，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，要求企业完成实际产能与备案产能的统一。

　　中国水泥协会副秘书长陈柏林指出，下半年行业盈利压力依然巨大，行业盈利优劣取决于供给变化，价格修复更依赖供给侧政策执行力度和企业的自律行为，需要水泥企业采取更加积极的应对措施。他强调，要充分发挥行业自律机制，规范企业行为、维护市场秩序，促进水泥市场供需平衡。

　　如企业积极按备案日产能和年产能力组织生产，供给端有望迎来实质性减量。产能利用率也有望快速回升，从53%提升到70%左右的较好熟料利用率水平。叠加错峰生产执行到位，行业效益有望持续快速改善。

　　“若水泥产能管理能执行到位，则下半年水泥价格有望低位反弹，幅度存在一定不确定性，但行业效益仍有较大压力。”李坤明说。