中证智能财讯新奥股份（600803）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入660.15亿元，同比下降1.49%；归母净利润24.08亿元，同比下降4.82%；扣非净利润24.14亿元，同比增长21.13%；经营活动产生的现金流量净额为55.73亿元，同比增长15.70%；报告期内，新奥股份基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为9.68%。

　　以8月27日收盘价计算，新奥股份目前市盈率（TTM）约为13.15倍，市净率（LF）约2.49倍，市销率（TTM）约0.43倍。

　　资料显示，公司主要业务包括天然气销售业务、基础设施运营、工程建造及安装、泛能业务、智家业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.68%，同比下降0.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.41%，较上年同期下降0.32个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为55.73亿元，同比增长15.7%；筹资活动现金流净额-13.46亿元，同比增加29.18亿元；投资活动现金流净额-43.72亿元，上年同期为-44.45亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少3.47%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；长期应收款较上年末增加2878.11%，占公司总资产比重上升1.3个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的1.24%，上年末为0；应收票据及应收账款较上年末减少16.37%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加361.75%，占公司总资产比重上升3.83个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加265.26%，占公司总资产比重上升3.8个百分点；应付债券较上年末减少35.64%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；合同负债较上年末减少12.78%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为15.11亿元，占净资产的6.53%，较上年末减少8.15亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.74，速动比率为0.71。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金八零七组合，取代了一季度末的华能贵诚信托有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，新奥股份12.27%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东新奥控股投资股份有限公司质押2.14亿股公司股份，占其全部持股的57.23%；第五大股东廊坊合源投资中心(有限合伙)质押6384万股公司股份，占其全部持股的64.9%；第六大股东河北威远集团有限公司质押5251万股公司股份，占其全部持股的59%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。