公告日期：2026-04-23

公司代码：600820 公司简称：隧道股份
上海隧道工程股份有限公司

2025 年年度报告

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人葛以衡、主管会计工作负责人葛以衡及会计机构负责人（会计主管人员）吴亚芳声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经 2026 年 4 月 21 日公司第十届董事会第六十一次会议通过的利润分配预案决议，2025 年
末，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每 10 股派发现金红利 1.20 元（含税），
截止 2025 年 12 月 31 日公司总股本为 3,144,096,094 股，以此为基数计算共计分配利润

377,291,531.28 元。本次利润分配不送红股，也不实施资本公积金转增股本。剩余未分配利润
19,376,183,072.05 元结转以后年度。如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每股分红比例。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否

十、 重大风险提示
报告期内公司无重大风险。公司可能面对的风险在本报告“第三节-管理层讨论与分析之六、公司关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”中提示。
十一、其他
□适用 √不适用

目录

第一节 释义...... 5

第二节 公司简介和主要财务指标......5

第三节 管理层讨论与分析......9

第四节 公司治理、环境和社会......31

第五节 重要事项......45

第六节 股份变动及股东情况......52

第七节 债券相关情况......58

第八节 财务报告......72

载有法定代表人、会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的
备查文件 财务报表；

目录 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；

报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原件。

第一节 释义

一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义

本公司/公司/上市 指 上海隧道工程股份有限公司

公司/隧道股份

城建集团 指 上海城建（集团）有限公司

BOT 指 “Build-Operate-Transfer”（建设-经营-转让），是指政府或政府授权
项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过招投标方式选择社会
投资者，并按合同约定授权中标投资者融资、投资、建设、经营、维护
该项目。协议期满，由授权投资者将该项目移交给政府或政府授权项
目业主的一种模式。

BT 指 “Build-Transfer”（建设-转让），是指投资者通过政府 BT 项目招投
标，在中标后负责项目资金的筹集和项目建设，并在项目完工、验收
合格后移交给政府或政府授权项目业主，后者根据协议，在约定支付
时间内向中标投资者支付工程建设费用和融资费用。

PPP 指 “……
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