中证智能财讯四川长虹（600839）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入567.05亿元，同比增长10.28%；归母净利润5.01亿元，同比增长78.60%；扣非净利润1.61亿元，同比下降13.41%；经营活动产生的现金流量净额为-9.13亿元，上年同期为-10.49亿元；报告期内，四川长虹基本每股收益为0.1085元，加权平均净资产收益率为3.41%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为3.4亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为4.02亿元，计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为1.17亿元，所得税影响额为-1.07亿元。

　　以8月27日收盘价计算，四川长虹目前市盈率（TTM）约为59.45倍，市净率（LF）约3.67倍，市销率（TTM）约0.5倍。

　　资料显示，公司主营以电视、冰箱(柜)、空调、洗衣机等为代表的智能家电业务，以冰箱压缩机为代表的通用设备制造业务，以ICT产品分销和专业ICT解决方案提供为代表的ICT综合服务业务，以电子制造(EMS)为代表的中间产品业务以及其他相关特种业务等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.41%，同比上升1.44个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.74%，较上年同期上升0.71个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9.13亿元，同比增加1.36亿元；筹资活动现金流净额62.35亿元，同比增加33.58亿元；投资活动现金流净额-41.88亿元，上年同期为-17.11亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少8.67%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加20%，占公司总资产比重上升2.26个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加1067.34%，占公司总资产比重上升2.05个百分点；其他流动资产较上年末增加40.12%，占公司总资产比重上升1.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加26.36%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；长期借款较上年末增加68.5%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.2%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少24.93%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为208.82亿元，占净资产的139.67%，较上年末减少19.83亿元。其中，存货跌价准备为9.28亿元，计提比例为4.25%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.1，速动比率为0.8。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的国泰中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、晋向东、博时中证成渝地区双城经济圈成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，马一卉、胡静持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。