近日，太古地产、王府井等多家购物中心、百货上市公司陆续披露2025年上半年业绩。上半年太古地产在内地的零售物业租金收入同比上升2%至22.72亿港元，王府井预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润6400万元到9500万元，同比减少67%到78%。

　　商业体分化原因何在，不同业态业绩有何差异？记者观察发现，随着盈利预警发布，不少商业上市公司对于自身业绩也进行了深度剖析，其中，消费者消费意愿以及自身变革等影响变量常被提及。

　　百货公司主动变革应对挑战

　　百货公司方面，近日披露的业绩预报显示，王府井、中国中免、重庆百货等部分龙头百货公司业绩虽有所下滑，但总体仍为盈利状态。

　　也有部分百货公司预亏。面对亏损，部分上市公司认为主要受自身变革、消费者消费习惯变化等因素影响。华联股份表示，今年上半年公司推进部分项目的经营性改造，导致购物中心业务面临较大的盈利压力。王府井表示，业绩下滑主要受公司主动应对消费趋势变迁进行相关调整影响。广百股份在公告中提及，公司主动因应市场变化调整业务布局，对个别低效门店实施战略性退出，将资源集中投入到核心商圈旗舰店的场景升级与服务优化之中，大力拓展免税店等新业态，全面推进数智化转型，在短期内导致公司营收规模和利润下降，但有利于构建更可持续的盈利模式。

　　购物中心客流创近年新高

　　购物中心方面，据赢商大数据监测，上半年全国购物中心客流再创新高，其中，二季度购物中心场日均客流2.75万人，为近四年最高水平。

　　从业绩表现看，上半年太古地产零售物业租金收入录得36.52亿港元，基本与去年持平。“受惠于政府扩大提振经济措施，以及科技创新吸引投资和消费者信心回升，内地零售销售额于2025年上半年稳定。”太古地产方面强调。

　　值得一提的是，近日越秀房地产投资信托基金也公布半年成绩单，宣布上半年整体经营保持稳健。据介绍，其旗下零售商场正有序推进招调焕新，加快品牌迭代升级。其中广州IFC国金天地期末出租率96.4%，续租率97.0%；广州VT101维多利广场活动消费拉动作用明显，期末出租率96.2%。

　　展望：广州27个商业项目计划于今年入市

　　为实现业绩突破，百货业也在力求创新，努力打造集购物消费、体验互动于一体的沉浸式商业体验空间。例如近日广州首家市内免税店官宣将于8月26日在广州友谊国金店开业。

　　值得关注的是，2025年，广州新商业市场迈入爆发前夕，据赢商网不完全统计，27个商业项目计划于今年入市（含购物中心、独立百货、文旅商业、商业街、配套商业及存量改造重开项目），总商业面积达185.5万平方米。

　　其中，番禺区有多个筹备已久的项目今年取得突破性进展，比如位于长隆-万博商圈的广晟万博城计划2025年底开业。同属于长隆-万博商圈的广州K11 Select，也将在年内亮相。此外，黄埔区也增加了商业供应，其中包括星际云汇二期以及正在改造的Get Mall云汇天地；合生商业打造的首个岭南特色非标文旅项目花厅坊，今年也全面开业。