近日，王府井(600859)披露半年报，公司上半年实现营业收入53.61亿元，同比下降11.17%；归属于上市公司股东的净利润8110.47万元，同比下降72.33%；扣非净利润暴跌91.33%至2778.53万元。

来源：公司公告

　　关于收入下降的原因，王府井在报告中解释称，报告期内收入下降主要受市场环境快速变化、关闭门店及门店装修改造等因素共同影响；剔除门店变动因素，可比口径下公司营业收入同比下降4.88%。。

　　分业态来看，百货业态收入下降14.12%至20.08亿元；购物中心业态收入下降15.51%至12.87亿元，成为拖累业绩的主要因素；免税业务收入也下滑15.93%至1.44亿元。

　　值得关注的是，免税业务正是王府井近些年积极布局的新业务，旨在打造“第二增长曲线”。然而事与愿违，报告期内，该业务板块收入降幅超过同期其他业务板块。

　　对于利润端的大幅下滑，王府井解释称，报告期内利润总额及归母净利润同比下降主要受以下因素共同影响：（1）收入下降；（2）因打折促销、新店成本费用上升等因素导致的毛利率下降；（3）门店闭店产生一次性员工安置费用；（4）利息收入同比减少；（5）公司持有的北辰实业股票公允价值变动。

　　具体来看，王府井综合毛利率从去年同期的40.96%下降至38.77%。其中百货业态毛利率下降2.22个百分点至32.81%，购物中心业态毛利率更是大幅下降7.03个百分点至37.10%。

　　报告期内，王府井经营活动产生的现金流量净额为5.27亿元，同比下降39.21%。投资活动现金流净流出6.69亿元，而上年同期为净流入5362.88万元。王府井表示，投资活动产生的现金流量净额较上期减少，主要受购买结构性存款、支付环汇置业增资款、支付工程款共同影响所致。

　　报告期内，王府井继续推进门店调整策略。半年报显示，公司关闭1家购物中心门店，新增2家购物中心门店；关闭2家百货门店。截至报告期末，公司共运营79家大型综合零售门店。

　　值得注意的是，北京金源新燕莎MALL、北京燕莎友谊商城金源店及北京贵友大厦金源店已于4月1日起停止经营，因闭店产生的相关一次性人员安置等费用对公司业绩产生较大影响。

　　事实上，从去年开始，王府井营收就出现了自2021年以来的首次负增长。2024年，王府井的营业总收入为113.72亿元，同比下降6.97%，归属净利润更是从2023年的7.09亿元骤降至2.69亿元，降幅高达62.14%。扣非净利润也同比下降53.49%。

　　面对当前困境，王府井在报告中坦言，当前公司正处于结构性调整周期以及新旧动能转换的关键期，当前面对持续分化的消费市场，公司积极进行包括加快新业态培育、优化新店发展模式、推进存量门店转型以及重塑新模式下的成本费用结构在内的一系列调整。

　　二级市场上，王府井年内股价震荡下跌，截至9月1日收盘，该股股价报14.78元/股，总市值166.1亿元。