中证智能财讯华塑股份（600935）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入34.49亿元，同比下降8.24%；归母净利润亏损1.2亿元，上年同期亏损2.12亿元；扣非净利润亏损1.36亿元，上年同期亏损2.23亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.69亿元，上年同期为-1649.69万元；报告期内，华塑股份基本每股收益为-0.0338元，加权平均净资产收益率为-2.02%。
以10月29日收盘价计算，华塑股份目前市盈率（TTM）约为-27.63倍，市净率（LF）约1.56倍，市销率（TTM）约1.94倍。
资料显示，公司作为中国氯碱化工领域一体化循环经济模式的典型代表，业务以PVC和烧碱为核心，纵向整合其他资源，形成了从上游资源(原盐、电石灰岩、煤炭)到中游能源(自备电厂)、电石制备，到下游化工产品(PVC、烧碱)、高附加值新材料(三氯氢硅、PDO、PBAT)及废弃物资源化(电石渣水泥、“三废”利用)的全产业链，形成“资源-能源-化工-新材料-环保”的闭环体系。
盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-2.02%，同比上升1.36个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-1.2%，较上年同期上升2.5个百分点。
2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为2.69亿元，同比增加2.85亿元；筹资活动现金流净额-633.3万元，同比减少7.22亿元；投资活动现金流净额-2.37亿元，上年同期为-10.52亿元。
资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末增加12.34%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；固定资产较上年末减少7.49%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；长期待摊费用较上年末增加338.3%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他流动资产较上年末减少42.12%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.86%，占公司总资产比重下降4.27个百分点；长期借款较上年末减少28.75%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加42.2%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；合同负债较上年末增加111.39%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。
2025年前三季度，公司流动比率为0.36，速动比率为0.28。
三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为国元证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户、黄永朝，取代了二季度末的魏金水、胡宗云。在具体持股比例上，柳静持股有所上升，安徽皖投工业投资有限公司、建信金融资产投资有限公司、中国成达工程有限公司、定远县国有资产运营有限公司、马钢(集团)控股有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 安徽皖投工业投资有限公司 | 34469.8 | 9.588961 | -0.411 |
| 建信金融资产投资有限公司 | 18386.21 | 5.114758 | -0.477 |
| 中国成达工程有限公司 | 17973.7 | 5.000003 | -0.007 |
| 中盐东兴盐化股份有限公司 | 15000 | 4.172766 | 不变 |
| 定远县国有资产运营有限公司 | 13472.19 | 3.747754 | -0.974 |
| 马钢(集团)控股有限公司 | 12614.95 | 3.509282 | -0.021 |
| 国元证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户 | 3500 | 0.973645 | 新进 |
| 香港中央结算有限公司 | 845.18 | 0.235115 | -0.016 |
| 柳静 | 626.14 | 0.174182 | 0.000 |
| 黄永朝 | 346.98 | 0.096524 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
