中证智能财讯华塑股份（600935）1月19日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损1.45亿元至1.8亿元，上年同期亏损4.29亿元；扣非净利润亏损1.6亿元至1.95亿元，上年同期亏损4.45亿元。以最新收盘价计算，市净率（LF）约1.62倍，市销率（TTM）约2.01倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司作为中国氯碱化工领域一体化循环经济模式的典型代表，业务以PVC和烧碱为核心，纵向整合其他资源，形成了从上游资源(原盐、电石灰岩、煤炭)到中游能源(自备电厂)、电石制备，到下游化工产品(PVC、烧碱)、高附加值新材料(三氯氢硅、PDO、PBAT)及废弃物资源化(电石渣水泥、“三废”利用)的全产业链，形成“资源-能源-化工-新材料-环保”的闭环体系。

　　据公告，公司业绩变动主要得益于公司降本增效举措持续发力和烧碱产品盈利能力的稳定。一方面公司加大降本增效工作推进力度，技改项目陆续投运，生产指标不断向好；另一方面主要原材料采购价格下降，推动PVC、烧碱等主要产品的生产成本降低。公司2025年业绩仍然亏损的主要原因为：PVC产品盈利表现仍较弱，PVC盈利承压主要是受下游市场需求持续低迷、行业产能居高不下等因素影响，导致产品价格持续走低。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。