中证智能财讯中国电影（600977）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入17.17亿元，同比下降19.13%；归母净利润亏损1.1亿元，上年同期盈利2.03亿元；扣非净利润亏损2.11亿元，上年同期盈利1.61亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5.42亿元，上年同期为841.76万元；报告期内，中国电影基本每股收益为-0.059元，加权平均净资产收益率为-1.01%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.01亿元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为5944.9万元，委托他人投资或管理资产的损益为3252.15万元，少数股东权益影响额（税后）为-1169.95万元。

　　以8月26日收盘价计算，中国电影目前市盈率（TTM）约为-144.28倍，市净率（LF）约2.29倍，市销率（TTM）约5.99倍。

　　资料显示，公司主营业务包括创作、发行、放映、科技、服务、创新六大板块，涵盖电影剧集制片，电影后产品经营；国产与进口电影宣传发行，二级市场发行；影院投资与管理，院线经营；电影科技研发，影视设备生产销售与技术服务；影视制作，票务平台和融资租赁服务等业务领域。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.01%，同比下降2.81个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.99%，较上年同期下降2.14个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-5.42亿元，同比减少5.5亿元；筹资活动现金流净额2.29亿元，同比增加3.44亿元；投资活动现金流净额-12.01亿元，上年同期为-6.7亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少19.25%，占公司总资产比重下降7.11个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加47.99%，占公司总资产比重上升6.76个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加627.18%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；其他非流动资产较上年末减少93.46%，占公司总资产比重下降1.61个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加59.85%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少12.04%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；租赁负债较上年末减少9.84%，占公司总资产比重下降0.4个百分点；应付职工薪酬较上年末减少76.27%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为18.64亿元，占净资产的17.13%，较上年末增加2.46亿元。其中，存货跌价准备为2.4亿元，计提比例为11.42%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.54，速动比率为2.19。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国电影集团公司，占比67.364%。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、赵一宁、香港中央结算有限公司、杨海燕持股有所上升。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。