中证智能财讯宝丰能源（600989）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入228.2亿元，同比增长35.05%；归母净利润57.18亿元，同比增长73.02%；扣非净利润55.79亿元，同比增长58.67%；经营活动产生的现金流量净额为79.9亿元，同比增长92.74%；报告期内，宝丰能源基本每股收益为0.78元，加权平均净资产收益率为12.74%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.8元（含税）。

　　以8月21日收盘价计算，宝丰能源目前市盈率（TTM）约为13.61倍，市净率（LF）约2.66倍，市销率（TTM）约3.06倍。

　　资料显示，公司主要业务以煤替代石油生产高端化工产品，包括：煤制烯烃，即以煤、焦炉气为原料生产甲醇，再以甲醇为原料生产聚乙烯、聚丙烯；焦化，即将原煤洗选为精煤，再用精煤进行炼焦生产焦炭；精细化工，以煤制烯烃、炼焦业务的副产品生产MTBE、纯苯等精细化工产品。煤制烯烃为最主要业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为12.74%，同比上升4.55个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7.97%，较上年同期上升2.3个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为79.9亿元，同比增长92.74%；筹资活动现金流净额-54.33亿元，同比减少113.71亿元；投资活动现金流净额-17.55亿元，上年同期为-55.89亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少85.42%，占公司总资产比重下降28.75个百分点；固定资产较上年末增加51.71%，占公司总资产比重上升24.65个百分点；使用权资产较上年末增加139.93%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；长期股权投资较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少44.82%，占公司总资产比重下降5.19个百分点；租赁负债较上年末增加118.97%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加7.43%，占公司总资产比重上升0.5个百分点；应交税费较上年末减少48.84%，占公司总资产比重下降0.5个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.39，速动比率为0.28。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金，取代了一季度末的中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、胡亦对、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、阿布达比投资局、全国社保基金一零九组合持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，宝丰能源12.97%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东宁夏宝丰集团有限公司质押6.5亿股公司股份，占其全部持股的24.86%；第二大股东东毅国际集团有限公司质押2.5亿股公司股份，占其全部持股的12.5%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。