10月20日，A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.63%，收报3863.89点；深证成指涨0.98%，收报12813.21点；创业板指涨1.98%，收报2993.45点。盘面上，煤炭行业板块涨4.85%；个股方面，陕西黑猫、安泰集团等涨停，平煤股份、晋控煤业等均有不同程度上涨。

　　兴业证券表示，1）动力煤：冷冬预期强化补库需求，叠加进口成本抬升，预计煤价有望持续上行。供应端，主产区超产核查政策持续发力，部分煤矿检修及安监检查趋严，叠加天气影响生产、大秦线秋检加剧供应收紧。需求端，南方高温叠加北方提早入冬，催化电厂日耗双升且高于往年同期水平，需求率先回暖，港口优质煤种紧俏，带动坑口及港口煤价大幅上行。此外，海陆运价飙升，抬升进口煤成本，预计进口煤优势被运价大涨所抵消。短期来看，随着北方提前入冬，且今年冷冬预期较强，预计电厂补库将持续驱动煤价上行。2）炼焦煤：焦炭开启二轮提涨，焦煤价格预计稳中偏强运行。供应端，产地炼焦煤生产供应恢复缓慢，整体供应偏紧；需求端，下游焦钢企业维持高开工状态，铁水日产延续240万吨高位水平，焦企可用库存不足10天，对核心煤种补库积极，中间环节补库行为带动成交好转，预计短期焦煤价格或稳中偏强运行。推荐组合：兖矿能源、山煤国际、陕西煤业、潞安环能、电投能源、平煤股份、晋控煤业、华阳股份、中煤能源、淮北矿业、山西焦煤、中国神华、新集能源。

　　长江证券表示，在资源品大周期来临之际叠加“反内卷”主线下，建议重视攻守兼备已底部反转的煤炭板块；与此同时，随着贸易战升级，参考4月份经验，煤炭尤其红利龙头防守价值同样具备相对优势。边际推荐：1）短中期结合：重点推荐攻守兼备的兖矿能源、电投能源、新集能源。2）弹性进攻：潞安环能、晋控煤业、华阳股份；平煤股份、山煤国际等。3）龙头稳健：中煤能源(A+H)、中国神华(A+H)、陕西煤业。