10月17日，新锐新材料公司道生天合登陆沪市主板。

　　IPO前夕，道生天合董事长季刚接受上海证券报记者专访，道出公司名称背后的深意：“道生天合”之名源自《道德经》“道生万物”的东方智慧，代表着公司以风电叶片用环氧树脂这一核心材料为原点，逐步向其他材料和行业延伸，进而成长为平台型材料公司的发展脉络。公司英文名“TECHSTORM”（技术风暴），则旨在向全球彰显以技术实力突破市场的雄心。公司的海外业务突破如“风暴”般迅猛——第一个海外客户，即有风电界“苹果公司”之称的维斯塔斯（Vestas）。

　　按照季刚的谋划，道生天合上市后，平台化、全球化将继续是两大发展主线。此次上市，将为这家志在千里的企业装上发展“加速器”。

　　从第一次创业到让创业成为常态

　　季刚是一位“80后”。2015年创办道生天合时，他仅三十岁出头。

　　他回忆道，从大学毕业到创业前，他一直在企业工作。2015年左右，他观察到在风电补贴退坡的背景下，风电产业出现国产化、降成本的明确需求。他决定抓住这个机会，组建团队研发生产国产风电叶片用环氧树脂材料。“并不是一切都准备好了才能创业。时机不等人，很多事情是边做边完善。”季刚说。

　　就这样，季刚开始了他的创业之路。不过，初出茅庐的道生天合很快遇到一个巨大挑战。由于风电叶片是高投入、高风险产品，客户非常看重供应商的历史业绩。但创业公司没有历史业绩，所以难以取得客户信任。

　　季刚告诉记者，道生天合能突破这一“新公司困局”，靠的是对自身产品先进性的信心和主动分担风险的担当。“我们与客户共同承担风险，争取挂机试验的机会。”季刚说，公司说服客户在研发新叶型时进行双线认证，并以国产材料的高性价比打动对方。

　　在这样的坚持下，道生天合与中材科技、时代新材等风电行业头部客户成功实现合作。这家初创企业的产品性能在行业内口口相传，公司客户群在国内主流厂商中快速扩展。由此，道生天合终于完成了“从0到1”的最艰难一步。

　　季刚表示，这是他的第一次创业，但他后来发现，道生天合从单一产品向平台型材料公司扩张的过程中，每一次扩张都像是一次新的创业。从2015年做风电叶片材料，到2018年成立工业胶事业部进军新能源汽车领域，再到拓展复合材料至航空航天、储氢储能，“我们几乎一直在创业的路上”。

　　以全球化与平台化拓展公司边界

　　如今，道生天合的风电叶片用环氧树脂系列销量已连续三年位居全球第一。但在季刚看来，这个全球第一还不够令人满意。因为销售主要来自占全球一半体量的中国市场。下一步，道生天合的重点在海外。

　　季刚回忆起，公司海外拓展的首个客户就是风电整机领域的“苹果公司”维斯塔斯。接洽维斯塔斯时，道生天合已不像初出茅庐时“一无所有”，公司拥有“国内市场第一名”的业绩背书。不过，这还不足以打动维斯塔斯。海外风电市场相对封闭，有其自己的“生态圈”，维斯塔斯最初对道生天合并不热情。道生天合一次又一次地尝试与维斯塔斯沟通，展示公司的技术实力、服务能力，道生天合团队中不少外企背景的成员也为沟通搭建了文化上的桥梁。

　　“虽然最初的考察期比较久，但开启认证后，维斯塔斯对我们的信任和认可建立得非常快。现在，他们愿意把一些核心项目交由我们来开发。”季刚举例说，维斯塔斯正与公司合作开发一款风电叶尖防护材料，项目已持续一年，目前进展良好。

　　成为维斯塔斯的供应商，为开拓其他海外客户奠定了基础。道生天合的目标是：到2030年，海外收入占比从现在的约20%提升至50%，并且利润占比远大于一半。

　　除了走向国际化之外，道生天合的另一发展主线是平台化，即从生产单一材料，到成为跨材料、跨应用行业的平台型材料企业。从全球来看，实力雄厚的材料跨国巨头，多是采用平台化的发展战略。

　　季刚阐述了选择平台化的核心原因。当公司拥有强大的研发实力和生产基地等基础能力后，每增加一个产品线，分摊到每个产品的管理和研发成本就会降低，即边际收益大于边际成本。“这意味着进入新行业试错成本是低的，但成功的可能性是高的，所以我们愿意向新行业延展，形成良性循环。”季刚说。

　　道生天合IPO战略配售中，出现了几家半导体行业潜在客户的身影。“我们之间已有一些项目开始接触与测试了。”季刚透露，资本上的提前绑定，为公司切入半导体、电子等高端市场做好了铺垫。未来，公司将向机器人电机封装等高端材料方向拓展，挑战毛利率更高、技术难度更大的产品。

　　“思想上的勤奋”先于“行动上的勤奋”

　　从财务数据看，道生天合发展脚步稳健。招股书显示，公司2022年至2024年营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元和32.38亿元，归属母公司股东净利润分别为1.10亿元、1.55亿元和1.55亿元。公司预计2025年1月至9月业绩将实现显著增长，营业收入达26.0亿元至27.0亿元，同比增长22.32%至27.03%；归属于母公司股东的净利润达1.45亿元至1.55亿元，同比增幅达48.21%至58.43%。公司分析，业绩增长主要得益于产销两旺和产品结构持续优化。

　　谈及此次IPO，季刚明确了募资的主要投向：“我们的首发募投项目主要是新能源汽车胶粘剂的扩产。”他解释道，筹备上市前该产品产能已非常紧张。而需求增长的背后，是海内外一系列头部车企和电池厂商的认可。成功进入这些顶级客户的供应链，充分验证了公司这一新产品的竞争力，也为募投项目投产后的产能消化提供了坚实保障。

　　展望上市后的发展，季刚表示，资本市场将为公司带来更多资源与工具。首先，通过股权激励等工具，公司能更好地吸引优秀人才；其次，公司拥有了并购等多元化的产业拓展工具，可以缩短进入新行业的周期，为平台化战略装上“加速器”。“我们会根据每个行业的特点，选择最合适的发展路径，用良好的业绩回馈投资者的信任。”季刚说。

　　季刚表示，希望道生天合为市场留下的第一印象是“值得信任”，因为这是基础材料企业最核心的价值。业务上，他希望公司成长为在全球范围内得到客户高度认可的跨行业、平台型材料企业。期待每五年，公司可以拓展2至3个全新行业领域，保持持续创业的动力。

　　谈及道生天合在行业内的特色，他认为是公司“思想上的勤奋比行动上的勤奋更重要”的文化内核。这种鼓励深度思考、前瞻判断的文化，帮助公司在每个“创业”的十字路口提高决策的正确率，实现稳扎稳打、长久发展。