上周五，沪指盘中在券商、保险等板块的带动下强势上攻，一度收复3700点，创业板指盘中涨近3%。截至收盘，沪指涨0.83%报3696.77点，深证成指涨1.6%报11634.67点，创业板指涨2.61%报2534.22点，北证50指数涨逾3%，沪深北三市合计成交22732亿元。行业方面，券商板块大幅拉升，半导体、有色、汽车、化工、保险、地产等板块均上扬；液冷服务器、PCB概念、新型电池、光刻机概念等活跃。

　　兴证策略指出，在国家战略方向指引下，叠加关键时刻的政策与资金托底、新动能的持续显现，带动市场信心活化、增量资金入市不断形成合力之下，当前市场正在经历“健康牛”。往后看，机构开户热情增长下，权益基金新发有望继续改善。历史上机构新开户数与权益基金新发规模显著正相关。机构开户热情增长下，后续权益基金新发有望继续改善。资产端与负债端的正反馈有望逐步形成，新一轮“机构牛”或已在途。

　　今日投资机会解析

　　AI算力投资方兴未艾

　　8月11日，马斯克旗下的人工智能公司xAI宣布Grok 4现已向全球所有用户免费开放，用户每天允许进行有限次数的查询，超出次数则需要付费订阅。苹果公司宣布，即将发布的iOS 26系统将集成OpenAI的GPT-5模型，为Apple智能带来显著的性能提升，当Apple智能无法处理特定请求时，将能够利用GPT-5的能力来提供更准确和更智能的响应。

　　中信建投证券认为，当前AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链，北美链和国产链都值得关注。

　　1.6T光模块有望快速放量

　　在AI数据中心中，越来越多的客户倾向于选择更大带宽的网络硬件。带宽越大，单位bit传输的成本更低、功耗更低及尺寸更小。800G光模块的高增速已经能够反映出AI对于带宽迫切的需求，其在2022年底开始小批量，2023年和2024年的出货量都大幅增长。而AI对于带宽的需求是没有极限的，得益于网络较高的性价比，1.6T光模块有望加速应用。

　　中信建投证券指出，相较于传统的云计算网络，AI训练组网由叶脊架构向胖树架构转变，交换机和光模块数量大幅提升，且随着通信数据量的增加，对光模块的速率要求也更高。800G光模块2023年开始放量，2024年—2026年都保持高速增长；1.6T光模块2025年开始出货，2026年有望放量，整个光模块产业链迎来量价齐升的景气周期。

　　银行基本面稳中向好

　　金管总局银行业监管指标数据显示，二季度银行业息差降幅收窄、资产质量平稳、业绩增速改善。

　　中信证券表示，计年内后续季度逐季改善趋势有望延续。板块上周回调，我们判断风格和资金因素是主因。基本面看，预计2025年各变量相对稳定，故全年走势更多受估值波动影响，即风格和资金影响。尽管从中期角度看，银行板块仍在经历重估净资产过程；但从短期视角看，若未有配置型资金的持续流入，则存在交易型资金受市场风格牵引的波动。我们认为，估值修复到1倍净资产以上，板块修复空间仍存，绝对收益仍可期待。

　　其他影响市场的消息

　　国家发展改革委：加快组建国家创业投资引导基金

　　8月16日，中共国家发展和改革委员会党组在《求是》刊发题为《坚定推动民营经济走高质量发展之路》的署名文章。文章指出，全力以赴推动民营经济健康发展、高质量发展。加大民营经济发展要素支持。加快建立民营企业信用状况综合评价体系，健全全国一体化融资信用服务平台网络，不断增强“信易贷”质效。发挥支持小微企业融资协调工作机制作用，加大对小微民营企业的融资支持力度。继续支持民营企业股票发行上市、再融资和债券融资。加快组建国家创业投资引导基金，引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。

　　OpenAI筹划万亿级AI基建

　　OpenAI首席执行官SamAltman近日表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。今年7月，OpenAI已同意从甲骨文租赁45亿瓦的算力资源，该交易价值约每年价值300亿美元，这是迄今为止AI领域最大的云服务协议之一。这笔交易标志着OpenAI“Stargate”数据中心项目的大规模扩张。

　　美宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围

　　央视新闻消息，当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。

　　美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。

　　中国神华：拟向国家能源集团及西部能源购买资产股票

　　中国神华15日晚间公告称，公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、电子商务公司100%股权、港口公司100%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投100%股权；同时，上市公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股份募集配套资金。本次交易预案已通过董事会审议，A股股票自2025年8月18日开市起复牌。

　　中国平安再度举牌险企

　　8月12日，中国平安举牌中国人寿H股。具体来看，中国平安12日买入950万股中国人寿H股，此次买入后，中国平安对中国人寿H股持股数量达到3.75亿股，中国平安持有中国人寿H股股份占其已发行的有投票权股份百分比为5.04%，达到举牌条件。针对此次举牌，中国平安表示，相关投资属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作。

　　日前，中国平安于8月11日买入174.14万股中国太保H股股票，此次买入后，中国平安持有中国太保H股股份占其已发行的有投票权股份百分比为5.04%，达到举牌条件。