资本市场迎来重磅重组事件。

　　12月19日晚间，中国神华披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，拟斥资1335.98亿元收购国家能源集团旗下11家核心能源企业股权及西部能源所持内蒙建投100%股权，并配套募集资金，标的资产总规模超2000亿元。

　　业内人士在接受中国证券报采访时表示，作为央企专业化整合的标志性举措，此次千亿重组不仅将推动公司业务体量大幅跃升，更将实质性解决存续已久的同业竞争问题，在政策利好加持下借助简易审核程序加速落地，有望强化全产业链协同优势、提升盈利能力，为资本市场服务实体经济与央企深化改革提供标杆样本。

　　业务体量大增

　　解决同业竞争问题

　　根据公告，中国神华拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、港口公司100%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投100%股权；同时，上市公司拟向不超过35名特定投资者发行A股股份募集配套资金，交易价格1335.98亿元。

图片来源：公司公告

　　《交易报告书》数据显示，通过本次交易，中国神华的业务体量将大增，总资产规模增加超2000亿元；煤炭可采储量将提升至345亿吨，增长率达97.72%；煤炭产量将提升至5.12亿吨/年，增长率达56.57%；发电装机容量将提升至6088.1万千瓦，增长率达27.82%；聚烯烃产量提升至188万吨，增幅达213.33%。

　　《交易报告书》披露，此次重组采用“股份+现金”组合支付方式，并计划向不超过35名特定投资者募集配套资金，收购标的覆盖煤炭生产、坑口煤电、煤化工、煤炭物流等关键能源领域。

　　从交易性质来看，这并非简单的规模扩张，而是央企践行专业化整合的标志性操作——通过将国家能源集团旗下核心能源资产注入上市平台，实质性解决自2004年以来存在的同业竞争问题，进一步整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及物流服务业务板块，大幅提高上市公司资源储备规模与核心业务产能，进一步优化全产业链布局、提高核心竞争力，为推进清洁生产、降低运营成本、提升持续盈利能力创造有利条件，持续巩固其作为全球领先综合能源上市公司的地位，同时兑现控股股东对资本市场的长期承诺。

　　政策层面的支持为此次千亿重组铺路。2024年以来，证监会持续优化并购重组政策体系，“并购六条”的发布推动市场呈现“量质齐升”态势；国务院国资委亦多次强调鼓励央企控股上市公司开展提升投资价值的并购重组。在此背景下，2025年5月修订实施的《上市公司重大资产重组管理办法》推出的简易审核程序，成为此次交易的关键制度支撑。

　　简易审核程序的落地应用，将显著提升交易效率。中国证券报记者了解到，该程序为优质企业并购重组设立了高效审核通道，无需提交重组委审议，交易所受理后5个工作日内即可出具审核意见，证监会注册时间亦缩短至5个工作日内，从受理到获批最多仅需12个工作日。

　　市场人士表示，中国神华作为行业龙头率先适用该程序，不仅将加速自身重组进程，更将为后续优质企业并购重组提供可复制的范本，进一步激活并购重组市场活力。

　　盈利能力有望进一步提升

　　此次重组的核心价值在于构建全产业链协同闭环，提升上市公司质量与抗风险能力。通过整合煤炭开采、坑口煤电、煤化工及运输物流等环节，中国神华将强化跨区域资源统筹配置效能，尤其在迎峰度夏、冬季供暖等能源保供关键时期，应急响应能力与供应稳定性将显著提升，切实履行央企保障基础能源安全的主体责任。在全球能源格局深刻调整的背景下，这一整合将助力我国掌握能源供应战略主动权，为能源产业转型升级提供示范样本。

　　对于市场关注的股东回报问题，中国神华已给出明确保障。公司此前审议通过的《关于公司2025—2027年度股东回报规划的议案》承诺，每年现金分红比例不低于当年归母净利润的65%，并将适时实施中期分红。中国神华上市以来累计分红已超5000亿元。

　　“此次重组完成后，随着产业链协同效应释放，公司盈利能力有望进一步提升，将为中小股东带来更稳定的投资回报。”业内人士认为，中国神华千亿重组是资本市场服务实体经济、央企深化改革、上市公司践行高质量发展的多重契合点。一方面，通过市场化资本运作优化国有资本布局，实现“1+1>2”的战略倍增效应；另一方面，以首单简易审核案例推动并购重组市场化改革落地，为后续央企专业化整合树立标杆。在政策引导与市场活力双向驱动下，并购重组市场有望进一步提升规模与活跃度，为资本市场高质量发展注入新动能。

　　Wind数据显示，12月19日收盘，中国神华股价报40.59元/股，最新市值为7909亿元。