中证智能财讯工业富联（601138）8月11日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3607.6亿元，同比增长35.58%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%；扣非净利润116.68亿元，同比增长36.73%；经营活动产生的现金流量净额为14.07亿元，同比下降70.76%；报告期内，工业富联基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为7.64%。
以8月8日收盘价计算，工业富联目前市盈率（TTM）约为27.33倍，市净率（LF）约4.79倍，市销率（TTM）约1.03倍。
资料显示，公司持续深耕云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网等核心领域。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.64%，同比上升1.62个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.02%，较上年同期上升1.23个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为14.07亿元，同比下降70.76%；筹资活动现金流净额225.54亿元，同比增加394.38亿元；投资活动现金流净额-53.01亿元，上年同期为-33.37亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加44.2%，占公司总资产比重上升5.24个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加3.48%，占公司总资产比重下降4.24个百分点；货币资金较上年末增加25.48%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；固定资产较上年末增加13.1%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加69.98%，占公司总资产比重上升4.63个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加30.91%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加54.23%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；合同负债较上年末增加474.32%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1229.49亿元，占净资产的81.06%，较上年末增加376.84亿元。其中，存货跌价准备为14.43亿元，计提比例为1.16%。
2025年上半年，公司流动比率为1.5，速动比率为0.95。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为深超光电(深圳)有限公司，取代了一季度末的2022年员工持股计划。在具体持股比例上，China Galaxy Enterprise Limited、富泰华工业(深圳)有限公司、Ambit Microsystems (Cayman) Ltd.、富士康科技集团有限公司、鸿富锦精密电子(郑州)有限公司、香港中央结算有限公司、Argyle Holdings Limited、Joy Even Holdings Limited、Rich Pacific Holdings Limited持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| China Galaxy Enterprise Limited | 729311.56 | 36.723625 | -0.001 |
| 富泰华工业(深圳)有限公司 | 436468 | 21.977833 | -0.001 |
| Ambit Microsystems (Cayman) Ltd. | 190225.5 | 9.578581 | -0.000 |
| 富士康科技集团有限公司 | 163588.72 | 8.237317 | -0.000 |
| 鸿富锦精密电子(郑州)有限公司 | 59786.11 | 3.010459 | -0.000 |
| 香港中央结算有限公司 | 49109.01 | 2.472826 | -0.119 |
| Argyle Holdings Limited | 32710.47 | 1.647097 | -0.000 |
| Joy Even Holdings Limited | 24759.06 | 1.246713 | -0.000 |
| Rich Pacific Holdings Limited | 15535.57 | 0.782275 | -0.000 |
| 深超光电(深圳)有限公司 | 11631.61 | 0.585696 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
