公告日期：2026-06-12

证券代码：601168 证券简称：西部矿业
西部矿业股份有限公司投资者关系活动记录表

特定机构调研 □分析师会议 □媒体采访
投资者关系

□业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动
活动类别 现场参观

□其他

接待对象 华源证券、西部利得

接待人 证券事务代表：韩迎梅

时间 2026 年 6 月 11 日

地点 西部矿业股份有限公司

形式 现场调研

2026 年 6 月 11 日，华源证券、西部利得到访西部矿业股份
有限公司总部，参观了公司智慧管控中心和企业展厅，并就公司
生产经营情况进行调研交流。记录如下：

1.请介绍公司2027年、2028年矿产铜产能及产量增量规划；
同时除核心产品铜以外，其他金属品类目前的盈利与利润贡献情
况如何？

答：公司玉龙铜矿三期项目建成投产后，2027 年矿产铜金
属量预计新增 1-2 万吨，目前公司暂未明确 2028 年生产计划。
玉龙铜矿三期产能将在 2027 年逐步释放，该部分产能增长有望
延续至 2028 年，最终数据以公司后续定期报告披露的生产经营
计划为准。

从各品类盈利表现来看，现阶段铜、钼市场价格走势向好，
铅锌价格运行整体平稳。利润端以矿产铜为核心支柱，钼、铅、
活动记录 锌均形成稳定且可观的利润；铁精粉业务产销规模及产能增量较
大，但受产品单价、毛利水平影响，整体对公司综合利润贡献相
对有限。

2.请详细说明公司冶炼板块现有产能布局、扩建规划；近期
硫酸价格上行，对公司冶炼业务形成怎样的影响，公司如何应
对？

答：产能方面，公司当前冶炼板块产能为：阴极铜 35 万吨/
年、铅锭 20 万吨/年、锌锭 20 万吨/年。上述 75 万吨产能均于
2024 年底完成改扩建，现阶段公司暂无进一步扩建冶炼产能的
计划。

本轮硫酸、硫磺价格大幅上涨，将直接增厚公司副产品收益，
对冶炼板块整体盈利形成正向拉动，属于业务利好。公司铜、铅、
锌冶炼环节会副产硫酸，目前年度硫酸总产量约 84 万吨，其中
内部生产自用约 20 万吨，剩余部对外销售。同时公司锌冶炼采

用氧压浸出工艺，每年可配套产出 5.7 万吨左右硫磺。

3.结合行业供需格局，公司如何判断中长期铜价运行趋势？
答：结合全球及国内铜产业供需基本面，公司中长期持续看
好铜价走势。一方面，铜应用场景广泛、产业替代性极低，下游
终端需求保持旺盛；另一方面，国内铜矿资源自给率偏低、原生
矿供给持续偏紧，叠加国内冶炼产能基数庞大，供需格局将长期
支撑铜价中枢维持高位。

4.当前行业冶炼加工费处于低位，请介绍公司冶炼板块整体
盈利现状及盈利来源结构。

答：当前行业冶炼加工费持续走弱，单纯依靠主产品加工业
务难以实现盈利。截至 2026 年一季度末，公司四家冶炼企业合
计实现利润 2.5 亿元，板块盈利主要来源于冶炼副产品，是冶炼
板块主要盈利支撑。

5.请介绍公司 2026 年度整体经营目标、利润规划，以及一
季度经营业绩完成情况。

答：根据公司已披露年度经营计划，202……
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