新华财经上海9月2日电美联储降息预期升温及市场避险情绪共振，黄金、白银2日延续上一交易日涨势。现货黄金升破3500美元关口，刷新历史新高，一度触及每盎司3508.69美元。截至发稿，现货黄金日内涨约0.5%；沪金主力合约一度涨近2%，沪银主力合约一度涨超3%。

　　新华财经查询发现，国内金饰价格也有较大幅度增长，周生生报价为每克1041元，较前日上涨16元，老庙黄金报价每克1034元，单日上涨了11元，周大福则报每克1037元，单日上涨10元。

　　受黄金、白银价格持续上行推动，贵金属板块拉升，白银有色、西部黄金均两连板，湖南白银涨超7%，盛达资源、中金黄金、招金黄金、曼卡龙、赤峰黄金等跟涨。

　　黄金公司的盈利能力与金价高度相关。中信建投期货贵金属首席分析师王彦青表示，全球冲突的环境难以逆转，美国债务仍在持续积累，贸易冲突破坏全球供应链体系，地区性的地缘政治冲突频发，此外特朗普政府对美联储独立性的干预加剧了市场担忧，“去美元化”正在持续推进，将持续给黄金支撑，黄金仍处在长牛行情中。

　　华泰证券分析认为，中长期金价上涨逻辑不变，主流黄金公司业绩将显著受益于金价上涨。数据统计，多数黄金公司2025-2027年产量存增长预期（内生或外延并购），因此黄金板块有望实现量价齐升。华泰证券预测，多数黄金公司2026年对应PE在20倍以下。截至2025年第二季度，典型黄金公司的基金重仓持股占流通股比例并不高，目前黄金整个板块估值及筹码结构均较优。

　　永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为，在黄金公司利润快速增长的过程中，其估值（PE）也得到进一步摊薄，这为黄金股带来了“戴维斯双击”的机会。黄金股自身的成长性开始逐步体现，其未来表现值得期待。

　　刘庭宇进一步解释称，国内黄金公司的产量增长将为相关公司带来除金价因素以外的业绩加成；同时，随着黄金开采成本的保持稳定，金矿公司的业绩释放能力也或将得到进一步提升。

　　此外，货币宽松经济恢复阶段，有望触发金银比收敛。华泰证券在研报中表示，白银兼具投资属性和工业属性，金价是影响银价变动方向的关键因素，金银比可以作为银价相对金价超跌或超涨的量化指标。“根据1975年-2024年的数据，我们认为金银比的收敛多数情况下发生在美国降息期后期或降息期之后至加息期，同时伴随PMI的上升（或高位震荡），即金银比收敛多数发生在货币宽松一段时间后经济开始恢复、触发白银工业属性的时期。在金银比收敛的阶段，银价均上涨，且涨幅明显超过黄金。如果后续降息落地，金银比有望收敛。”