12月17日，上海金融法院开庭审理了备受资本市场关注的“平安诉华夏幸福案”。

　　中国平安人寿保险股份有限公司、平安资产管理有限责任公司作为原告，华夏幸福基业控股股份公司及王文学为被告，案由为“申请确认仲裁协议效力”。

　　在听证会上，被申请人华夏控股以“涉及商业秘密及敏感信息”为由提出了不公开审理的申请，并对本案管辖权问题提出异议。申请人平安人寿及平安资管庭上未对案件审理方式发表明确意见。法院合议庭合议后决定审理暂不进行，待审理方式和管辖权问题明确后再行审理，双方可于庭后进一步提供书面材料和意见。

　　截至2025年9月30日，华夏控股持有上市公司华夏幸福11.56%股份，为华夏幸福单一第一大股东。

　　北京盈科（上海）律师事务所资产律师陆鼎接受界面新闻采访时说：“法律解决途径常见的有两个，即诉讼和仲裁。如果协议约定，若有法律争议仲裁解决，则通过仲裁裁决；如果约定不明确，则通过法院诉讼解决。实体审理之前要先明确程序，那么现在之所以暂停审理，是因为程序问题没有解决。”

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜对界面新闻分析指出，我国诉讼规则要求，只要被告在答辩期内提出管辖权异议，法院就必须先就该异议作出裁定；当事人对裁定不服还可以上诉。只有等管辖尘埃落定，法院才能进入实体审理。华夏幸福此时提出异议，法院只能暂停开庭，先走“管辖权审查”流程 。

　　柏文喜进一步分析说：“案件一旦进入实体审理，华夏幸福将直面仲裁协议效力之争；若被认定无效，平安即可通过法院诉讼快速查封资产、公开裁判，对华夏幸福声誉和重整计划造成二次冲击。先用程序异议把节奏慢下来，可为其争取谈判时间或重整窗口 。”

　　时间回溯到2018年，平安人寿受让华夏幸福19.7%股份，本次受让后平安人寿及其一致行动人平安资管受托管理资金共持有华夏幸福19.88%股份。对于此次收购，平安人寿当时表示，主要基于看好华夏幸福未来长期发展潜力，以获得稳定的股息分红，分享长期价值投资收益。

　　彼时，华夏控股向平安人寿、平安资管承诺，华夏幸福2018、2019、2020年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.15亿元、144.88亿元、180.01亿元。如上市公司前述任一会计年度实际净利润小于承诺净利润的95%，则华夏控股应予补偿。

　　华夏幸福2018年和2019年达成业绩承诺，不过，2020年则相差甚远，因此触发补偿条款。

　　在2024年报中，华夏幸福表示，主要受行业及信用环境等多重因素影响以及公司出现流动性紧张后，双方就补偿金额尚未达成共识。

　　2025年12月2日，华夏幸福披露一则减持公告，从中可以看出平安方面的最新持股情况。本次减持前，平安人寿及其一致行动人平安资管合计持有华夏幸福25.19%股份。本次减持后，平安人寿持股24.99%，平安资管不再持有华夏幸福股份。

　　近来，华夏幸福与平安方面的关系可谓“剑拔弩张”，导火索则是华夏幸福11月17日披露的一则公告。

　　11月17日，华夏幸福公告，债权人龙成建设工程有限公司向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动对华夏幸福的预重整程序。而华夏幸福对此无异议。

　　随后，平安方面派驻华夏幸福董事王葳发布声明，称华夏幸福该行为严重违反了公司章程规定的董事会议事规则和公司治理的基本程序。王葳表示，不认可该公告的发布程序及相关表述，公司对预重整事项是否无异议应经过董事会审慎研究审议表决后提交股东会表决。王葳称已就上述情况向监管部门投诉。

　　对此，华夏幸福董事兼副总裁冯念一则表示，上市公司预重整有两种申请模式，一种是被债权人申请，一种是上市公司主动申请。被债权人申请的不需要开董事会、股东会；只有上市公司主动申请的，才需要提交董事会、股东会审议。

　　事态发展继续升级，11月21日，华夏幸福金融机构债权人委员会表决通过了一项议案，债委会工作组将自11月24日起进驻华夏幸福，开展专项财务尽调的前期准备工作。

　　冯念一对此则称，华夏幸福正在依法积极配合临时管理人开展包括资产负债调查在内的各项工作以确保预重整程序顺利推进，公司无法定义务配合金融债委会另行对公司开展财务尽调。

　　从业绩方面来看，根据华夏幸福披露，公司2025年前三季度实现营业收入38.82亿元，同比下降72.09%；归属于上市公司股东净利润亏损98.29亿元；截至2025年9月30日，归属于上市公司股东的所有者权益为-47.38亿元，公司经营业绩和债务存在风险。

　　债务方面，截至2025年10月31日，华夏幸福债务重组计划中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为1926.69亿元；公司以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为236.28亿元；公司累计未能如期偿还债务金额合计为245.69亿元。