周五A股三大指数集体下跌，创业板指以0.84%领跌。沪深两市成交额1.07万亿元，较上一交易日缩量1829亿元。盘面上，银行股逆势活跃，白酒股展开反弹，港口航运震荡走强。相反，油气、脑机接口、短剧、游戏等板块跌幅居前。

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银行股密集历史新高

　　具体到盘面，银行股在周五逆势活跃，板块中工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、浦发银行、北京银行、兴业银行、南京银行、杭州银行、江苏银行这10家银行股齐创历史新高。有业内人士表示，一个板块一天有10股创出历史新高，这在A股历史上还是十分少见的，足见当下银行板块的强势。

　　东方财富Choice数据显示，年内有19只银行股创出过历史新高，占A股42只银行股的45.24%，是申万行业创新高个股占比最高的行业。其中江苏银行年内创下24次历史新高，是年内创历史新高次数最多的银行股。今年以来，银行股指数上涨12.73%，同样居申万一级行业首位，同期沪深300指数下跌2.24%。

　　往后看，在存款利率下调及大环境不确定性因素加大的背景下，不少机构仍看好银行股未来行情。

　　财信证券表示，外部环境不确定及低通胀环境下，国内货币政策有望延续宽松，以降低实际利率、支持实体经济。随着无风险收益率的进一步下行，稳定股息的银行板块红利价值仍具备性价比。此外，在政策引导和资产荒大背景下，险资等中长线资金有望流入稳健高分红的银行板块。还有公募基金改革下，部分产品亦可能考虑增配基准指数中权重较大且长期欠配的银行股。

　　中信建投则表示，目前信贷需求未见明显改善，仍需观察宏观经济预期的变化。5月一揽子政策的及时出台表明政策端积极应对外部不确定性冲击的决心和态度明确，随着积极财政政策和宽松货币政策共同发力，预计2025年信贷增速仍将保持在7%—8%左右。期待经济预期的进一步好转，从而更有利于银行基本面和板块估值的改善。

　　不过也有机构对银行股表示了谨慎，认为当下市场对银行股的乐观情绪明显增强，不排除短期有回调的可能性，投资者更应该关注企业基本面。

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白酒股迎来反弹

　　周五表现强势的还有白酒股，不过与银行股持续强势不同，白酒股刚刚经历了一段持续回调期。数据显示，中证白酒指数在3月17日盘中创下11381.61点年内高点后一路震荡走低，6月16日盘中刷出8793.84点年内低点，约3个月时间最大回撤约26%。

　　周五白酒板块迎来强势反弹，其中皇台酒业涨停，迎驾贡酒涨超7%，金种子酒涨超5%，山西汾酒、古井贡酒、今世缘涨超3%。

　　消息面上，新华社、人民网、求是网三大央媒集体发声，针对一些地方出现的整治违规吃喝“一刀切”的不正常现象进行纠偏。新华时评表示，整治违规吃喝不是一阵风不能一刀切，核心是“违规”，而不是吃喝本身；人民网发表评论指，禁止违规吃喝，不是吃喝都违规；求是网亦发表评论称，禁违规吃喝，不是禁正常餐饮。

　　从估值的角度来看，目前白酒行业的动态市盈率为18倍，已经低于全A股（19倍），白酒行业估值与全A股比例已接近二十年最低点，反映市场对未来业绩的悲观预期。而从基本面角度来看，白酒已历经四年调整期。据此，广发证券表示，2025年有望迎来“估值+业绩”双底，目前板块已经进入中周期买点，板块股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现，看好行业出清后需求面的恢复。

　　东海证券持有类似观点，认为白酒板块估值处于底部区间，且基本面预期较低，板块经过加速下跌后更具配置价值。白酒行业竞争加剧，分化集中趋势不变，头部酒企在品牌壁垒和战略升级中不断扩大市场份额，建议关注高端酒和区域龙头。

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石油板块迎来回调

　　相反，周五石油板块迎来回调，贝肯能源跌停，科力股份跌13.01%、通源石油跌12.74%，新锦动力跌10.67%，华锦股份跌超9%。

　　消息面上，据央视新闻报道，当地时间6月19日，美国白宫就伊朗问题表示，美国总统特朗普将在两周内决定是否攻击伊朗。美国白宫新闻秘书莱维特当天还表示，美国与伊朗的沟通仍在继续。美国总统特朗普称与伊朗谈判“有很大”机会。而此前，多家媒体的说法是特朗普已批准了袭击伊朗的命令并大概率会在这几天实施。

　　往后看，光大证券指出，由于市场对伊朗原油制裁、霍尔木兹海峡封锁等能源方面的担忧仍未消除，油价有望在地缘政治前景的不确定性影响下震荡上行。

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向上突破难度极大？

　　整个市场而言，方信财富投资基金经理郝心明认为，市场已经在大平台区间内窄幅震荡接近9个月，期间筹码充分转换，持仓成本提升。目前，万得全A估值处于近十年60%分位附近，而中证2000等小微盘股的估值更高。在这种情况下，如果基本面预期无法提供明确的好转信号，市场在当前环境下继续向上突破的难度极大。

　　而桓睿天泽总经理莫小城则认为，预计A股短期将会震荡修复，中期震荡上行。目前A股仍处在牛市初期。

仅供投资者参考，不构成投资建议