近日，金融稳定理事会（FSB）公布了2025年全球系统重要性银行（G-SIB）名单，我国5家银行继续入选。

　　惠誉博华指出，此次公布的名单中来自中国的商业银行数量为5家，与上一年保持一致。除工商银行提升至第三组别（额外资本要求2.0%），中国银行、农业银行、建设银行继续维持第二组别（额外资本要求1.5%），交通银行稳定于第一组别（额外资本要求1%）。

　　针对工商银行晋档，光大证券金融业研究团队分析认为，工商银行晋档3组后，附加资本要求由1.5%提升至2%。晋档后工商银行核心一级资本充足率监管底线要求由9%提升至9.5%。截至2025年三季度末，工商银行核心一级资本充足率为13.6%，安全垫4.6个百分点，较为充裕。

　　在资本达标方面，除附加资本要求外，全球系统重要性银行还需满足总损失吸收能力（TLAC）要求。光大证券研究团队表示，晋档后达标总要求无豁免情况下为20.5%，最大豁免情况下为18%。截至2025年三季度末，工商银行对应总充足率为19%，如果按照存保基金实现上限豁免后的充足率要求看，亦满足达标要求。

　　惠誉博华指出，相较于往年，2025年中资全球系统重要性银行分数变化存在两方面特点：首先，规模不再是分数上升的最主要驱动因素；其次，汇率影响对评分产生了推升作用。惠誉博华认为，结合近期汇率情况变化，汇率因素或对中资机构2026年评分产生压降影响。

　　值得注意的是，巴塞尔委员会拟对全球系统重要性银行认定框架进行调整，将当前采用年末时点静态数据的指标改为全年平均值计算。惠誉博华指出，若最终新评估框架采用季度平均方式进行指标的计算，最终造成的数据波动将相对缓和，因此预计对于多数银行业机构而言，未来新评估办法的实施或对其最终全球系统重要性银行评分结果影响有限，但对于接近阈值门槛的机构，其组别划分或存在一定变动的可能。

　　光大证券研究团队表示，全球系统重要性提升彰显大行基本面实力，继续看好银行板块表现。从得分情况来看，5家大行得分提升9—33分不等，未来中行晋档概率较高。其中，工商银行、中国银行得分均超过300分，中国银行距晋档第三组仅差16分。此外，招商银行得分大幅提升19分至122分，距离第一组入围仅差8分，未来进入全球系统重要性银行名单的可能性较高。

　　在配置方面，西部证券研报指出，配置银行板块的底层高股息策略仍有空间，继续看好银行股的长线赚钱效应，因为“资产荒”背景下，高股息策略仍有一定空间，考虑部分成长板块存在交易过度拥挤、预期难以在短期内通过基本面验证等因素，大盘结构性行情或延续。