公告日期：2026-04-24

公司代码：601566 公司简称：九牧王

九牧王股份有限公司

2025 年年度报告

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人林聪颖、主管会计工作负责人陈惠鹏及会计机构负责人（会计主管人员）陈惠鹏声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司拟以权益分配实施股权登记日登记在册的总股本为基数，每10股派发现金股利5.00元（含税），剩余未分配利润，结转以后年度分配。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、前瞻性陈述的风险声明
□适用 √不适用
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、重大风险提示
详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“六（四）可能面对的风险”。
十一、 其他
□适用 √不适用

目录

董事长致辞 ......4

第一节 释义 ...... 6

第二节 公司简介和主要财务指标 ...... 6

第三节 管理层讨论与分析 ...... 11

第四节 公司治理、环境和社会 ...... 42

第五节 重要事项 ...... 58

第六节 股份变动及股东情况 ...... 79

第七节 债券相关情况 ...... 83

第八节 财务报告 ...... 85

载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名的会计报表

备查文件目录 会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件

报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的所有文件正文及公告原稿

董事长致辞

这是一个机遇与挑战交织、信心与压力并存的“复杂年代”，对企业的经营能力提出了前所未有的考验。

作为“晋江经验”的践行者，九牧王 37 年如一日，专注做好一条裤子。我们坚
信，37 年专注男裤所积累的深厚功底——包括对版型数据库的持续构建、对面料工艺的潜心钻研、对产品品质的始终坚守——是我们最宝贵的资产，也是我们穿越行业周期的“压舱石”。

我们始终敬畏市场，也勇于拥抱变化。2020 年，我们全面启动“男裤专家”战
略。2025 年，我们进一步聚焦科技创新，联合航天一○一所、东华大学等前沿机构，推出科技凉感“空调裤”、航天保暖科技“太空裤”及高弹百搭“小黑裤 5.0”等具备市场竞争力的产品；在体育强国与文化自信的国家战略指引下，我们携手中国奥委会，推动体育文化与时尚产业的融合，共同向世界讲述中国品牌与中国体育的精彩故事。

第一个五年，转型已初见成效：产品矩阵持续完善，品牌形象焕发活力，渠道布局不断优化，消费者对“男裤专家”的认知日益清晰。这离不开每一位消费者的信任，更离不开各位投资者的支持，我们深怀感激。

同时，我们也看到自身在反应速度、运营精细化和与新一代消费者情感连接等方面，仍有提升空间。

下一个五年，九牧王将坚持“全球销量领先的男裤专家”战略毫不动摇，并围绕“三个聚焦”展开全方位、深层次的攻坚：

聚焦产品创新，筑牢专业护城河。回归产品本质，围绕“专业、科技、时尚”三大支柱，深耕核心爆款，实现面料、版型、工艺的持续突破。同时，以裤装为引擎，带动上装协同发展，致力于为消费者提供全场景的着装解决方案。我们期望，每一条九牧王的裤子，不仅是舒适耐穿的衣物，更是品质生活态度的表达。

聚焦用户价值，建立情感连接。我们将借助数字化工具与一线洞察，深入理解消费者在不同场景下的真实需求，推动从“我们想做什么”向“用户需要什么”的根本转变。让“以用户为中心”融入从研发、营销到服务的全价值链，成为我们每一个决策、每一次触达的行动纲领。

聚焦组织与经营，提升运营效能。我们将持续完善“以奋斗者为本”的激励体系，激发组织活力；推进数据化经营，从商品企划、……
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