公告日期：2026-05-08

中国外运股份有限公司投资者关系活动记录

日期及时间 2026 年 4 月 1 日-4 月 30 日

公司接待 董事会办公室投资者关系团队

机构名称 华创证券、方正自营、博时基金、泰致投资等

☑公司现场接待 □电话接待

投资者关系活动 □其他场所接待 □公开说明会

类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会

□其他

1. 2025 年四季度公司计提商誉减值和信用减值的原因是什么？

受欧洲整体市场宏观形势，如经济疲软、公路货运增速放缓，能源成本、员工成
本、通胀水平、利率水平等相对较高的影响，尽管 KLG 集团的业绩好于欧洲同业，但
不及收购时的预测，因此公司相应计提了商誉减值。

信用减值损失的计提是根据企业会计准则规定的方法，基于应收账款、其他应收
款的信用风险特征，在单项或组合基础上计算预期信用损失。

2. 运价波动对公司海运代理业务的影响是怎样的？

公司海运代理业务不是提前锁舱锁价的模式，因此运价波动会对收入产生同向影
响，但对板块利润影响有限，海运代理板块分部利润主要与箱量及为客户提供的服务
环节相关。

近几年，公司持续提升多环节业务在海运代理业务中的占比，并取得了一定成效。
2025 年，公司海运代理单箱利润水平略有提升。短期看，单箱利润可能由于市场竞争
加剧、上游成本控制向物流企业挤压等原因存在一定波动；从长期看，公司将通过延
长服务链条、持续进行低效业务治理等举措来努力提升海运代理单箱利润水平。

主要调研内容

3. 公司海运代理和空运业务目的地主要有哪些？

公司海运代理业务出口方向主要是亚洲、欧洲、北美等地区，空运业务出口方向
主要是欧洲、北美、亚洲等地区。

4. 2026 年以来是否有看到合同物流市场回暖？

2025 年，我国重点城市平均租金和空置率持续承压；合同物流行业内卷加剧，客
户将自身利润下滑压力转嫁物流环节，新签及续约价格持续承压。中国外运以仓库资
源为试点构建集约化资源运营体系，采购内部仓库资源占比超过 60%，同比提升 29
个百分点，一定程度上缓解了仓库租金的刚性成本压力。在公司持续进行低效业务治
理、开展资源集约化运营的努力下，稳住了合同物流业务的经营态势。数据显示，2026
年前三个月，我国仓储市场整体依然承压，未来公司将通过持续加强资源管控集约化
等举措降本增效。

5. 公司如何展望 2026 年的空运市场？公司对 2026 年空运固定运力是怎样考虑的？
2026 年国际空运需求和运价主要取决于供需关系和政策走势，欧盟针对电商小包
政策变化、地缘政治变化等可能会给空运市场带来一定影响。

2025 年，为应对关税政策频繁调整给美线和欧线市场供需带来的变化，公司对包
机和 BSA 航线进行了部分调整，在稳定运营主要包机航线的同时，优化运力结构，降低包机运营压力。固定运力尽管会承担一定的运价波动风险，但有助于为客户提供稳定的供应链保障，因此公司仍将依据市场情况对固定运力作出相应安排。
6. 油价波动对公司空运业务的影响是怎样的？

空运业务方面，公司通过包机、包板、包舱的模式提前锁定部分可控运力，运价波动对空……
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