公告日期：2026-06-05

中国外运股份有限公司投资者关系活动记录

日期及时间 2026 年 5 月 4 日-5 月 29 日

公司接待 董事会办公室投资者关系团队

机构名称 泓德基金等

☑公司现场接待 □电话接待

投资者关系活动 ☑其他场所接待 □公开说明会

类别 □定期报告说明会 □重要公告说明会

□其他

1. 运价波动对公司海运代理业务的影响是怎样的？

公司海运代理业务不是提前锁舱锁价的模式，因此运价波动会对收入产生同向影
响，但对板块利润影响有限，公司海运代理板块分部利润主要与箱量及为客户提供的
服务环节相关。

近几年，公司持续提升多环节业务在海运代理业务中的占比，并取得了一定成效。
2025 年，公司海运代理单箱利润水平略有提升。短期看，单箱利润可能由于市场竞争
加剧、上游成本控制向物流企业挤压等原因存在一定波动；从长期看，公司将通过延
长服务链条、持续进行低效业务治理等举措来努力提升海运代理单箱利润水平。

2. 公司如何展望后续空运市场？公司对空运固定运力是怎样考虑的？

国际空运需求和运价主要取决于供需关系和政策走势，欧盟针对电商小包的政策
变化可能会给未来空运市场带来一定影响。

2025 年，为应对关税政策调整给美线和欧线市场带来的变化，公司对包机和 BSA
航线进行了部分调整，在稳定运营主要包机航线的同时，优化运力结构，降低包机运
营压力。固定运力尽管会承担一定的运价波动风险，但有助于为客户提供稳定的供应
主要调研内容 链保障，因此公司仍将依据市场情况对固定运力作出相应安排。

3. 合同物流近期市场情况

2025 年，我国重点城市平均租金和空置率持续承压；合同物流行业内卷加剧，客
户将自身利润下滑压力转嫁物流环节，新签及续约价格持续承压。中国外运以仓库资
源为试点构建集约化资源运营体系，采购内部仓库资源占比超过 60%，同比提升 29
个百分点，一定程度上缓解了仓库租金的刚性成本压力。在公司持续进行低效业务治
理、开展资源集约化运营的努力下，稳住了合同物流业务的经营态势。数据显示，2026
年前四个月，我国仓储市场整体依然承压，未来公司将通过持续加强资源管控集约化
等举措降本增效。

4. 油价波动对公司空运业务的影响是怎样的？

空运业务方面，公司通过包机、包板、包舱的模式提前锁定部分可控运力，运价
波动对空运相关业务有一定弹性，燃油价格的波动大部分可以传导给客户，具体取决
于协议约定的价格和市场价格情况，整体影响有限。

5. 2025 年四季度公司计提商誉减值和信用减值的原因是什么？

受欧洲整体市场宏观形势，如经济疲软、公路货运增速放缓，能源成本、员工成本、通胀水平、利率水平等相对较高的影响，尽管 KLG 集团的业绩好于欧洲同业，但不及收购时的预测，因此公司相应计提了商誉减值。

信用减值损失的计提是根据企业会计准则规定的方法，基于应收账款、其他应收款的信用风险特征，在单项或组合基础上计算预期信用损失。
6. 公司对分红派息是怎样考虑的？

股东回报方面，公司自 2003 年在香港上市以来一直保持较好的派息水平，近几年
派息率稳步提升。2025 年公司中期及末期派息金额合计 0.30 元/股，现金派息率 53.5%，……
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