9月11日盘前，中国太保公告称，拟根据一般授权发行本金总额155.56亿港元于2030年到期的零息H股可转换债券，初始转股价格为每股H股39.04港元。

　　为何要发行债券？中国太保表示，公司从自身的业务发展需求及资本结构考虑，希望获得中长期境外低成本资金，以更好地支持业务长足发展。据此，公司拟发行债券，债券及转换股份将在香港联交所上市，进一步充实资本实力，增强营运韧性，构筑全球竞争优势。

　　公告称，中国太保拟将可转换债券发行所得款项净额用于支持保险主业、支持“大康养、人工智能+、国际化”三大战略实施及补充营运资金等一般企业用途。

　　来源：公司公告

初始转换价为每股H股39.04港元

　　根据公告，9月10日（交易时段后），中国太保与经办人签署认购协议。公司拟发行的债券本金总额为155.56亿港元，可于条款及条件所载情形下转换为H股。初始转换价为每股H股39.04港元（可予调整），较H股于9月10日在香港联交所所报收市价每股32.20港元溢价约21.24%。

　　假设债券按每股H股39.04港元的初始转换价全部转换且不再发行其他股份，则债券将可转换为约3.9846亿股转换股份，约占公司于该公告日现有已发行H股数目的14.36%及现有已发行股本总数的4.14%；以及约占公司于债券获全部转换后经发行转换股份扩大后已发行H股数目的12.55%及已发行股本总数的3.98%（假设公司股本未因任何原因而发生变动）。

　　中国太保称，公司已就债券的发行取得国家发改委核发的《企业借用外债审核登记证明》。公司将向香港联交所申请债券及债券转换后将予配发及发行的转换股份于香港联交所上市并获准买卖。同时，于债券发行完成后，公司将办理中国证监会备案。同时，于债券的发行完成后，若发行任何转换股份，公司将适时提请金融监管总局批准其后的注册资本增加。

可转债更契合险企资本补充的持续性要求

　　另一险企——中国平安，于今年6月公告称，拟发行117.65亿港元零息可转债。中国平安发行债券所得款项净额用于满足集团未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充集团的资本需求；支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。

　　为何险企选择发行零息可转债？业内人士认为，票息为0，票面融资成本更低。同时，可转债股、债属性兼备，债性更强、条款灵活，低成本融资有利于公司增强持续盈利能力和抗风险能力。

　　“相较于传统发债，可转债更契合险企资本补充的持续性要求。”对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，首先，可转债融资成本较低，零息设计大幅降低了财务负担；其次，转股后可补充核心资本，能够优化资本结构并提升偿付能力；再者，发行可转债有利于缓释股权稀释效应，避免短期集中摊薄股东权益；最后，可转债兼具股债灵活性，适应长期战略布局需求。