“面对复杂多变的市场环境，中国人寿迎难而上，保持战略定力，大力推动变革转型，交出了一份亮眼的成绩单，这份成绩单的‘含金量’是很高的。”在8月28日召开的2025年中期业绩发布会上，中国人寿董事长蔡希良如是评价公司上半年业绩。
数据显示，2025年上半年，中国人寿总保费达5250.88亿元，创历史同期最好水平；归属于母公司股东的净利润409.31亿元，同比增长6.9%。截至2025年6月末，公司总资产、投资资产双双突破7万亿元，分别为7.29万亿元和7.13万亿元。
在回报股东方面，中国人寿董事会建议派发2025年中期现金股息每10股2.38元（含税），分红总额达67.27亿元。
重塑销售渠道战略定位
2025年上半年，中国人寿总保费收入5250.88亿元，同比增长7.3%。其中，寿险业务贡献4391.34亿元，同比增长8.5%；健康险业务保费收入为789.58亿元，同比增长2.0%；意外险业务保费收入69.96亿元。
从渠道表现来看，个险渠道实现总保费4004.48亿元，同比增长2.6%；银保渠道实现总保费724.44亿元，同比增长45.7%；团险渠道实现总保费144.37亿元。
“在全渠道发展思路指引下，中国人寿不断推进各渠道保持稳健发展态势。近几年，根据行业发展的新形势，中国人寿对各渠道重塑定位。”中国人寿总裁利明光表示。
据他介绍，个险渠道将继续发挥核心渠道作用，通过营销体制改革不断推进渠道专业化、职业化、年轻化，推进业务多元发展；银保渠道被提升为重要的战略支撑渠道，在“报行合一”背景下，持续提升渠道可持续发展能力，加快构建“6+10+N”的均衡渠道布局；团险渠道要进一步成为服务实体经济、发展普惠保险的主渠道，进一步拓展业务领域；互联网渠道作为增量运营试验板块，稳步探索、积极推进。
展望未来，利明光认为，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，这是支撑寿险行业持续发展的最大底气，坚定看好中国寿险业未来发展。
这背后有三大原因：一是发展空间大。从国际比较来看，我国保险资产占净资产的比重仅为全球平均水平的35%，人均保费只有全球平均水平的七成，仍然有较大上升空间。
二是保障需求大。健康、养老、财富管理三大领域都蕴藏着数万亿元的大市场，是未来的三大增长极。
三是政策支持大。国家对保险业的发展高度重视，近期一系列指导文件密集出台，共同构成了未来高质量发展的政策体系。政府部门与保险机构的合作也日趋紧密，保险机制引入社会治理越来越多。可以预见，在政府的高度重视和引导下，人身险行业未来的发展将再度迈上更高的平台。
面对即将到来的预定利率下调，利明光透露，公司已经做了充分的准备工作，包括新产品储备、销售管理、人员培训、系统建设、政策宣传、舆情监测等方面，形成了贯穿公司前中后台的综合化经营管理体系。
“预定利率调整后，我们能够迅速应对，敏捷投放产品，及时触达客户，夯实公司资产负债统筹管理下的综合化的产品供给和销售管理，预计整体影响较为有限。”利明光说。
继续关注港股市场
从投资端来看，2025年上半年，中国人寿投资资产为7.13万亿元，较2024年底增长7.8%。其中，债券投资为4.21万亿元，占比较2024年末下降0.03个百分点；股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2024年末的12.18%上升至13.60%。
得益于此，中国人寿在2025年上半年实现净投资收益960.67亿元，净投资收益率2.78%；实现总投资收益1275.06亿元，总投资收益率3.29%。
“在多种因素影响下，债券市场利率维持低位波动，A股市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积极因素累积增多。”谈及资本市场表现，中国人寿副总裁、首席投资官、董事会秘书刘晖表示，对下半年的A股市场仍保持乐观，将持续关注市场上涨板块中的板块轮动，比如科技创新、消费制造、先进制造、新消费等方向的投资机会。
在这样的市场判断基础上，中国人寿下半年的配置思路将围绕“配置资产坐稳，弹性资产做优”展开，在构成方面保持中性灵活的配置策略，将资产负债久期缺口保持在一个较低的水平。
权益市场方面，刘晖指出，中国人寿将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置的结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报的潜力。
据刘晖介绍，今年QDII（合格境内机构投资者）额度陆续发放，中国人寿获得了5000万美元额度，在配置上会非常关注港股市场。
“港股市场是中国人寿权益投资配置中的重要组成部分。今年上半年，港股估值持续修复，涨幅领先全球主要权益指数。”刘晖认为，在美元信用下降、全球资金再平衡的背景下，港股在新经济、高股息等优质资产方面具备配置价值。中国人寿在权益配置上保持均衡稳健的组合，上半年在港股市场也进行了配置，取得了非常好的收益，下半年将继续关注港股市场，持续开展投资操作。
