手握7万多亿资产的中国人寿，交出了2025年中期“答卷”。

　　公司多项核心指标亮眼——总资产达7.29万亿元、投资资产7.13万亿元，总保费创历史同期新高；更关键的是，新业务价值同比大增20.3%，增长后劲凸显。

　　“这份成绩单的‘含金量’很高。”8月28日，中国人寿董事长蔡希良在公司2025年中期业绩发布会上如是评价。

　　中国人寿下半年布局计划也已明确。下半年，中国人寿将在推进营销体系改革、康养生态建设等方面下更大力气；目前来看，权益投资比例符合公司资产配置中枢，下一步会更加关注高股息股票的配置，积极落实中长期资金入市的要求。

看家底：总资产、投资资产双双突破7万亿元

　　先看最直观的“家底”：截至6月末，中国人寿总资产、投资资产双双突破7万亿元，分别达7.29万亿元和7.13万亿元，投资资产较年初增长7.8%；上半年，总保费达5250.88亿元，创历史同期最好水平，同比增长7.3%。

　　资产配置保持稳健的同时，收益也扛住了市场考验——上半年总投资收益1275.06亿元，总投资收益率3.29%；实现净投资收益960.67亿元，净投资收益率为2.78%，在债券利率低位、优质资产不好找的大环境下，这份收益表现格外亮眼。

　　蔡希良将公司上半年的优异表现归结为“三个主动”——战略主动、转型主动、发展主动：战略主动体现在公司长期推进资产负债联动管理；转型主动聚焦于降本增效、产品业务多元化、营销体系改革和康养生态建设等多维度的深层次变革转型；发展主动体现在业绩表现上，上半年总保费同比增速达7.3%，公司市场份额较去年同期有所提升。

　　投资者关注的“增长后劲”情况也有惊喜：中国人寿上半年新业务价值达285.46亿元，较2024年同期重述结果同比提升20.3%，二季度增速显著高于一季度。

　　对此，中国人寿总裁助理、总精算师侯晋解释称，2025年是行业及公司转型关键年，涉及业务、队伍、渠道等多维度转型。由于对转型存在适应期，行业及公司年初新业务价值出现增速放缓。随着消费者对分红险认知加深，二季度销售明显回升，推动新业务价值增长。

看投资：将重点关注新质生产力和优质高股息股票

　　在“稳收益”和“提增长”背后，是中国人寿在投资端的精准发力。

　　数据显示，截至今年6月末，中国人寿公开市场权益规模较年初增超1500亿元，鸿鹄基金累计出资350亿元。蔡希良强调，“350亿元”仅为6月底中国人寿出资额，不代表鸿鹄基金总规模或最新出资情况。

　　上半年，在固定收益方面，中国人寿灵活调整配置节奏和品种策略，持续稳固配置底仓；权益投资方面，稳步推进中长期资金入市，积极布局新质生产力相关领域，加大优质高股息资产配置力度；另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，稳定配置规模。

　　“目前权益投资的比例符合公司资产配置的中枢，公司将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置的结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置。”中国人寿副总裁、首席投资官、董事会秘书刘晖表示。

　　她认为，受多种因素影响，当前债券市场利率维持低位波动，A股市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积极因素累积增多，因此对下半年A股市场保持乐观，将持续关注市场上涨板块中的板块轮动，如科技创新、先进制造、新消费等方向；港股作为权益投资重要配置部分，也将持续开展投资操作。

　　在上述市场判断基础上，刘晖表示，中国人寿下半年的配置思路将采取“配置资产做稳，弹性资产做优”的思路，将保持中性灵活的配置策略，资产负债久期缺口保持在较低水平。

看下半年布局：把握好三个方面

　　对于公司下半年的布局方向，蔡希良划了三个重点：

　　紧扣服务大局与客户需求，充分挖掘养老、健康、财富管理三大领域潜在增长点，优化产品服务供给，丰富保险应用场景；

　　坚持长周期、跨周期经营，既关注保费规模的合理增长，更着眼价值的长期稳定，进而保证公司长期健康发展；

　　践行集约型、内涵式发展要求，在降本增效、营销体系改革、康养生态建设、科技赋能等方面下更大的力气，进一步夯实核心竞争力。

　　蔡希良说，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，这将继续为金融保险业长期健康发展奠定坚实基础。