在零售金融从“跑马圈地”转向“存量深耕、价值提升”的关键阶段，一家扎根城乡、服务超6.7亿个人客户的大型零售银行，正以财富管理为抓手开启零售“二次升级”。

　　它就是总资产突破18万亿元、总负债站上17万亿元台阶，依托近4万个营业网点织就覆盖城乡服务网络的中国邮政储蓄银行。

　　今年上半年，邮储银行战略性组建财富管理部，全面深化财富管理核心布局，交出亮眼成绩单：管理个人客户资产（AUM）规模达17.67万亿元，较上年末增长5.87%；理财业务手续费收入同比增长47.89%，托管业务手续费收入同比增速高于行业平均约15个百分点，中间业务收入整体同比增长11.59%，重回两位数增长轨道。

　　在近日召开的2025年中期业绩发布会上，邮储银行管理层明确表示，财富管理业务已成为连接6.7亿零售客户、实现“普惠金融”与“专业服务”融合的核心纽带，彰显出邮储银行在转型赛道上的清晰布局与坚定决心。

　　中间业务收入“量质提升”

　　低利率环境下，中间业务收入已成银行抵御息差压力、优化收入结构的核心变量。而邮储银行上半年的中收表现，不仅以“两位数增速”在国有大行中排名靠前，更凭借“结构优化、价值提升”的特点，让其在低利率环境下既稳住了营收基本盘，又构建了“抗周期、多元化”的收入格局，成为行业少见的“中收与营收协同增长”样本。

　　——从“量”看，中间业务收入增速领跑同业，贡献度持续提升。上半年，邮储银行中间业务收入达169.18亿元，同比增长11.59%，这一增速在行业中表现亮眼。拆解来看，财富管理相关中收堪称“主力军”：理财业务手续费收入同比增长47.89%，托管业务手续费收入同比增长17.62%，分别高于行业平均水平32个和14.8个百分点；面向机构的代销公募基金余额达2600亿元，收入实现翻倍增长。

　　这一成绩的背后，是该行对财富管理业务的战略聚焦。早在前几年，邮储银行便启动“中收跨越”战略，过去5年中收年均增速11.3%，远超可比同业；即便2024年受代理保险“报行合一”政策影响短暂承压，2025年仍迅速重回两位数增长。

　　“对于中收这个成绩，经营层感到很自豪。”邮储银行副行长徐学明在业绩发布会上的表态，道出了这份成绩单的分量。

　　从营收贡献度来看，该行中间业务收入占营业收入比重同比提升0.85个百分点，其他非息收入占比提升2.47个百分点，两者合计对营收起到支撑作用，有效对冲了息差收窄的压力。

　　——从“质”看，高价值业务挑大梁，收入结构持续优化。邮储银行的中收增长，并非依赖传统低附加值业务，而是聚焦投行业务、交易银行、票据交易等高价值领域，实现“量增”与“质优”同步。

　　公司板块中收的“逆袭”最具代表性。上半年公司板块中收同比增速高达42%，其中投行业务增长48%、交易银行业务增长34%，银团贷款、财务顾问、债券承销等业务实现突破式发展。“2020年到2024年，公司中收增长超6倍，年均增速达64%，我们总结了公司中收十大发展策略，‘导航式’指导分行开展供应链金融、贸易融资等业务，使之变成了今天的增收主力军。”徐学明的解读，揭示了公司中收快速增长的核心逻辑。不仅如此，邮储银行在对公信贷方面，资产质量继续保持平稳，上半年公司贷款（不含小企业贷款）不良率为0.30%，较上年末下降0.04个百分点，继续保持行业较优水平。

　　资金板块中收则走出了差异化特色之路。票据业务不拼规模拼“交易创收”，上半年实现票据非息收入12.48亿元，同比增长超30%，稳居市场第一；“邮你同赢”同业生态平台累计交易规模突破7万亿元；托管业务规模新增5600亿元，创过去9年新高；上半年累计债券做市交易量8713.69亿元，同比增长52.31%，打造交易特色业务，持续为市场提供流动性，信用债做市交易规模居大行前列，其中同业存单做市量1351.2亿元，同比增长149.34%。这些业务既不占用过多资本，又能贡献稳定非息收入，成为财富管理中收的重要补充。

　　——从“势”看，机遇把握精准，长期增长动能充足。上半年，国家出台多项提振消费、支持科技创新等政策，邮储银行迅速将政策、市场机遇转化为业务增长动能。例如，个人贷款总额为4.86万亿元，较上年末增长1.86%；服务科技型企业超10万户，科技贷款余额突破9300亿元，本年净增超900亿元；加快形成养老金融的特色优势，个人养老金账户累计开户超千万户，缴存规模较上年末增长28.85%。

　　同时，邮储银行积极把握市场机遇，优化投融资资产结构。截至6月末，基金投资管理能力不断提升，非息收入同比增长4.51%；资产证券化投资带动承销、托管、存款、贷款等业务协同发展，综合效益持续提升。

　　渠道优势难复制

　　在财富管理赛道上，银行各有优势，有的凭借投研实力抢占高端市场，有的依托科技生态吸引年轻客户，有的聚焦城市客群打造场景服务。

　　而邮储银行的独特壁垒，在于将“逾6.7亿个人客户+近4万网点”的资源禀赋，转化为“精准触达、分层服务、场景渗透”的实战能力，这一优势在零售金融存量竞争中愈发凸显。

　　“自营+代理”模式，构筑了难以复制的“客户+渠道”护城河。截至6月末，该行服务个人客户超6.7亿户；近4万个营业网点，覆盖99%的县（市），在中西部县域、偏远乡镇，邮储银行网点往往是当地老百姓“触手可及的银行”。更特别的是，依托邮政集团资源，邮储银行还能借助邮政寄递、电商、农资销售等场景，让财富管理服务嵌入农户、小微企业主的日常生活。

　　“上半年，我们大力推进邮银‘上下延伸’协同，挖掘邮政‘村、社、户、企、店’的海量数据资源，融资E放款达557亿元，同比多增137亿元。”邮储银行行长刘建军提到的“邮银协同”，正是其渠道优势的核心。

　　2025年初，邮储银行在总行层面新设财富管理部，统筹全行资源打造“个人金融首选行”，进一步把渠道优势转化为服务优势。截至6月末，该行AUM达17.67万亿元，较上年末增长5.87%，其中富嘉及以上客户（资产50万元以上）AUM增长11.69%，客户资产规模的稳步增长，印证了渠道优势向财富管理价值的转化成效。

　　正如刘建军所言：“今年上半年，我们以结构转型激活发展新动能，构建更具韧性的业务体系，业务发展可以说生机勃勃，饱含能量和潜力。零售金融领域，我们着眼于为客户配置资产、创造价值。”

　　具体到打法层面，邮储银行并非简单依赖规模，而是通过客户分层、专业服务等多维运营，让庞大的客户基数转化为服务优势。

　　客户分层经营是核心抓手，既守住普惠底色，又实现高端突破。针对6.7亿客户的差异化需求——县域客户注重“稳健便捷”、城市高净值客户追求“专业定制”、年轻客户偏好“灵活多元”，邮储银行构建了阶梯式服务体系。

　　以高端客户为例，聚焦富嘉客户（资产50万元以上）和鼎福客户（资产600万元以上），该行提供“专属团队+定制产品”服务，截至6月末，富嘉客户规模达644.1万户，较上年末增长10.97%；鼎福客户规模为4.14万户，增长21.28%，两类客户贡献了今年上半年近六成新增AUM。

　　场景融合则让财富管理真正嵌入客户日常。邮储银行不只是“卖产品”，而是把财富管理嵌入客户的消费、养老、创业等场景中。例如，围绕客户在子女教育规划、资产传承等核心场景需求，创新推出“助成才赢未来”等品牌化客户活动；深耕集成电路、化工新材料等特色场景，联合行业机构开展产业研究，为省级链主企业及配套中小企业定制包含融资、现金管理等在内的综合金融方案。

　　资本+轻型化筑牢转型底气

　　“能力”是邮储银行2025年中期业绩发布会上的高频词——管理层共提及近60次“能力”。对于这家资产规模突破18万亿元的大型零售银行而言，要把6.7亿客户的规模优势转化为长期价值，关键靠“能力建设”打底。尤其是今年首次获得国家大规模注资后，资本实力的增强为财富管理业务打开了更广阔的空间。

　　1300亿元注资“补血”，为财富管理提供资本支撑。上半年，邮储银行成功完成A股定向增发1300亿元，核心一级资本充足率提升至10.52%，较上年末提升0.96个百分点。

　　“从中长期看，资本实力的夯实，为我们未来三到五年构建更均衡、稳健、有韧性的资产负债表打开了全新空间。”刘建军表示。

　　资本充足率的提升，一方面让邮储银行有更多空间支持零售信贷投放，为财富管理沉淀客户——上半年零售贷款增加近900亿元，住房贷款净增213亿元，增量居国有大行首位，有贷款需求的客户往往也是财富管理的潜在客群；另一方面，也为非信贷资产配置提供了灵活性，上半年该行投资收益同比增长65%，其中高RAROC（风险调整后资本收益率）地方债的投放量同比翻番，既增厚了收益，又为财富管理业务提供了更多底层资产。

　　资本实力的增强为业务拓展铺路，而精细化的“降本增效”则进一步为财富管理腾挪资源。上半年，该行主动调整代理费率，储蓄代理费同比减少54亿元，下降近9%；成本收入比同比下降5.23个百分点，精细化管理省下的成本，一部分投入到财富管理的投研、科技、团队建设中，比如加强基金投研团队建设、升级财富管理系统、开展理财经理专业培训等。

　　接下来，轻型化转型将是邮储银行的重要发力方向。“一家银行获取更多非息收入，主要靠能力，不是靠资源。只有不断提升能力，才能在市场上获得业务机会，转化为非息收入，推动收入结构不断改善，最终实现从‘依赖单一息差’到‘多元价值创造’的跨越。”刘建军的这句话，点出了轻型化转型的核心。

　　上半年，邮储银行非息收入占比提升了3.3个百分点，其中理财、托管、票据等财富管理相关非息收入增速均超17%。近五年，非息收入占比提升了10个百分点。

　　面对新的市场机遇，邮储银行也制定了更明确的推进路径。徐学明在业绩发布会上提到，当前资本市场韧性凸显、消费市场逐步复苏，为中间业务发展打开了新空间，为此该行在“中收跨越战略”基础上，今年启动“中收跃升三年行动”工程，明确要构建五大能力体系，其中“提升财富管理能力，由‘卖产品’向‘做顾问’转型”的方向，直指财富管理业务的升级核心 —— 不再是简单推荐理财产品，而是基于客户风险偏好、生命周期、财务目标，提供定制化资产配置方案。

　　从战略布局到能力落地，邮储银行的财富管理转型已形成清晰路径。对于这家资产规模突破18万亿元的大型零售银行而言，财富管理不仅是零售转型的“突破口”，更是连接6.7亿客户、践行普惠金融的“核心纽带”，其未来发展值得期待。