公告日期：2019-07-29

汇丰中国翔龙基金
2019 年度业绩公布
HSBC CHINA DRAGON FUND

汇丰中国翔龙基金

（根据《证券及期货条例》（香港法例第571章）第104条获认可的香港单位信托基金）
（股份代号：820）

由

汇丰环球投资管理（香港）有限公司

管理

2019 年度业绩公布

香港联合交易所有限公司、香港交易及结算所有限公司、香港中央结算有限公司及香港证券及期货事务监察委员会对本文件的内容概不负责，亦不对其准确性或完整性作出任何申述，并且明确地拒绝就由于或依赖本文件的全部或任何部分内容所引起的任何损失承担任何责任。
汇丰中国翔龙基金（「本基金」）乃由日期为2007年6月20日并受香港法例监管的信托契约（经修订）所组成的单位信托基金。本基金的经理人为汇丰环球投资管理（香港）有限公司。
经理人的董事会欣然宣布本基金于2018年4月1 日至2019年3月31 日期间的年度业绩。2018年4月1日至2019年3月31日期间的年度业绩及经审核年度报告已由本基金之经理人及受托人审阅。本年度业绩公布以2018年4月1日至2019年3月31日期间的经审核年度报告作为基准。

汇丰中国翔龙基金
2019 年度业绩公布
经理人报告
回顾
2018年中国内地股市大幅回落是由一系列宏观因素造成的，如中美贸易局势紧张，美国加息以及国内逆风增长放缓，房地产市场疲软。美国分别在7月和9月公布就价值500亿美元的中国进口货物征收25%的关税，以及就另外价值2,000亿美元的货物征收10%的关税。贸易局势渐趋紧张，加深市场对中国经济增长前景的忧虑，进一步压低人民币的走势。在国内方面，各种宏观经济数据显示零售业、出口和工业等国内行业的前景日渐疲软。鉴于国内和外围环境的不确定因素升温，第三季度政府采取更有利增长的政策，以支持经济发展。因此，多项强化宽松政策和指引已出台来减轻贸易战的影响。去年12月，美国和中国就贸易纠纷达成临时停火协定。与此同时，为应对宏观逆风，中国政府继续推出优惠政策，以财政政策为主，货币宽松政策为辅。
2019年第一季度，中国内地股市大幅反弹。该反弹是由中美贸易对话的积极进展，强有力的国内政策支持和美联储态度偏软所推动。在国内扶持政策方面，我们看到人民币存款准备金率下调，中小企业贷款条件放宽和地方政府债务新预算法成立等。第一季度经济活动较预期为佳。3月份制造业采购经理人指数迅速上涨，强劲反弹至50.5，超出市场所预期的49.5。同时，强劲的债券发行和稳健的贷款增长扭转了2018年的下降趋势，工商机构支援基金也有所回升。此外，MSCI公布2月份增加中国A股在MSCI指数中的权重，并逐步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%，进一步提振市场情绪。
展望
随著美国对中国商品的关税上涨，其潜在危机仍然是股市的主要风险。然而，由于当前宏观背景与2018年大不相同，2018年中央银行政策紧张，全球增长前景黯淡，我们认为市场回落到2018年水平的可能性很小。相比之下，今年由美联储领导的央行抱持较为温和的立场。近期乐观的中国宏观经济数据显示，宽松货币政策效应正在显现，经济增长正在触底反弹，中国的经济增长状况比2018年要好得多。
在估值方面，尽管第一季度显著反弹，中国股价仍处于接近长期平均水平，这意味著下行风险相对较低。展望未来，我们预计投资者将转向关注企业收益。基本面和增长强劲的公司预计将在2019年跑赢大市。在流动性方面，我们认为通过股票市场交易互联互通计划进一步开放中国股市或将A股纳入全球主要指数将继续推动全球投资者对中国股市的兴趣。美国加息周期完结也将促使资金流回包括中国在内的新兴市场。
总体而言，尽管全球经……
[点击查看PDF原文][查看历史公告]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。