【市场回顾】

　　上周债市延续震荡行情，资金面整体均衡偏松。8月8日DR007加权均价为1.425%；10年期国债收益率收至1.69%。股市方面，A股主要指数收涨，中证1000指数、上证指数、中证500指数周涨幅分别为2.51%、2.11%和1.78%。国防军工、有色金属、机械设备板块周涨幅居前。

　　【破净情况】

　　破净产品数量处于低位。南财理财通数据显示，截至2025年8月10日，理财公司共有25,003只存续公募理财产品，其中179只累计净值低于1，银行理财综合破净率为0.72%。权益类、混合类理财破净率分别为38.1%和5.46%；固定收益类公募理财破净率为0.4%。

　　各期限人民币固定收益类理财产品破净率维持在较低水平。其中，1—2年期限和3年以上期限产品破净率稍高，分别为0.9%和1.12%。

　　【新发情况】

　　产品数量：南财理财通数据显示，31家理财公司上周（8月4日—8月8日）合计发行了443只理财产品（同一产品登记编码下不同份额合并计算），股份行理财公司产品发行量居前，兴银理财和华夏理财均发行了36只，光大理财发行了32只。

　　产品特点：理财公司上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行数量为8只，占比1.8%，权益类产品无新发，商品及金融衍生品类新发产品有2只。

　　产品定价：本周，不同期限产品定价变化不一，1—2年、2—3年产品定价出现回升，其中2—3年期限产品定价上涨了24个基点，为2.86%。相比之下，1—3月、3—6月、6—12月、3年以上期限产品定价出现下滑。其中，3年以上期限产品下滑幅度最大，达到36个基点，为2.15%，同时也低于除1月以内期限以外其他所有期限产品的定价水平。

　　【收益情况】

　　周度收益情况：固定收益类理财收益回暖。固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0718%，混合类、权益类近一周平均净值增长率分别为0.091%、0.8529%。固定收益类产品中，3年以上期限产品近一周净值增长率均值最高，为0.1075%。1个月以内期限固定收益类产品周收益率最低，近一周净值增长率均值为0.0579%。

　　人民币、美元、澳元现金类公募理财周内七日年化收益率均值分别为1.364%、3.91%和2.83%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财）

　　负收益情况：上周负收益产品数量占比回落，5.19%的人民币公募理财产品（理财公司发行）近一周收益为负。具体来看，近一周收益为负的固定收益类、混合类、权益类理财产品比例分别为4.02%、23.3%、33.33%。

　　固定收益类产品近一周浮亏的比例恢复正常水平。南财理财通数据显示，2—3年期限近一周负收益产品占比最高，为7.91%。1个月以内投资期限负收益产品数量占比最低，为0.66%。

　　【行业热点】

　　线下打新开闸近半年，32家公司仅2家尝试

　　自从3月份有关部门为理财子线下打新“开闸”以来，截至目前只有两家理财子有过尝试，即光大理财和宁银理财，分别属于光大银行和宁波银行。其中，宁银理财出手次数较多。财联社记者获悉，8月初宁银理财多只产品入围申购名单，截至7月25日入围数量居首，两只产品各获配6557股新股、初步获配4.3万元；此前3只产品合计获配4263股、初步获配10.6万元。连日来，从财联社记者调研多家头部理财子的情况来看，机构对于参与线下打新均持谨慎态度，“近期没有相关计划”。

　　中小银行自营理财“大撤退”：上半年36家规模压降超10%

　　记者查阅企业预警通发现，截至发稿日，在披露完整数据的69家未设立理财子公司的城农商行中，2025年上半年其资管业务规模合计达13527.49亿元，较2024年底的14663.85亿元整体压降约7.75%，整改压力持续显现。在披露完整数据的未设立理财子的69家资管规模较大的城农商行中，有42家2025年上半年的理财产品规模较去年底压降超过5%，其中急速缩量、加速清退且下降幅度超过10%的更是多达36家。

　　上半年理财规模增长两极分化，部分城商行理财子增速超20%

　　今年上半年，城商行理财子普遍取得了非常突出的规模增长，部分头部城商行理财子年中较年初的规模增长已经超过了20%。具体来看，城商行理财子中，规模增幅最大的是宁银理财，截至6月底规模超6000亿元，较年初增长25%以上。在城商行理财子规模狂飙背后，是部分国有行理财子的规模撤退。比如，工银理财规模下滑1800亿左右；农银理财规模下降了2200亿左右；建信理财规模也下滑了2000亿以上。

　　〔数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通，其中行业热点内容整合自财联社、21世纪经济报道〕