公告日期：2026-05-29

证券代码：601872 证券简称：招商轮船

招商轮船投资者关系活动记录表

□特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 业绩说明会

投资者关系 □新闻发布会 □路演活动

活动类别 □现场交流 □电话会议

□投资策略会 □其他

参与单位 参与 2026 年一季度业绩说明会的机构及个人投资者

时 间 2026 年 5 月 29 日 11:00-12:00

地 点 上海证券交易所上证路演中心

上市公司 公司董事、总经理王永新先生，董事余志良先生，独立董事邓黄
参加人员 君先生，财务总监娄东阳先生，董事会秘书孔康先生及相关人员
姓名 将参加本次业绩说明会

主要问答如下：

Q1：根据欧美油运公司如 Frontline 等披露信息，二季度的 TCE
水平达到 18 万美金，贵公司也在一季报前瞻中表示二季度的锁
投资者关 定水平显著高于一季度实际水平。按目前 5 月底的情况，请问贵
系活动主 公司的二季度锁定水平如何?与欧美公司tce水平是否存在明显差
要内容 距?

答：我们也关注了欧美油轮上市公司的二季度锁定情况的披露，
各公司现货 VLCC 的规模差异很大，各家披露的口径、截止时间
和披露的锁定率也同样差异较大，与往年情况不同，估计还是海
峡问题持续以及各家经营策略不同的原因，不是特别适合直接比较，建议大家等待二季度财报披露后再行比较。从一季度报告的情况看，我们 VLCC 船队营运效率更佳，与欧美几家上市公司（船
队结构如 eco scrubber 船比例等普遍更优）实现的 TCE 水平没有
太大差异，对二季度继续跑赢同行我们充满信心。
Q2：1、当前 VLCC 中东-中国航线即期运价已从高位大幅回落，你们判断这一轮运价在什么区间能筑底?美湾到中国和西非到中国航线目前 10-10.5 万美元/天的运价水平，后续还能维持多久?2、市场最担心的是海峡一旦开放，被困的约 93 艘 VLCC 集中释放会导致运力过剩。以你们的判断，即便协议签了，这 90 多艘船需要多长时间才能完全恢复正常运营?
答：我们没有能力去预测短期现货运价，也不希望误导投资者。海峡问题已经持续三个月，目前我们认为目前运价已经比较充分反应了各种不利因素，比如由于中东货量短缺现货市场比较严重的运力供过于求；对敏感油制裁的豁免不断延期导致市场需求结构阶段性变坏；中国阶段性持续大幅减少进口原油等，但运价仍然维持在强劲水平，体现了市场对后市的信心和预期，近期的期租大量成交，ECO VLCC 一年期租维持在 12 万左右的历史最高水平。2.目前困在海峡里面的 VLCC 约 50 多艘，海峡开放不会导致运力过剩，如果货盘恢复，更可能导致运力不足和港口拥堵、混乱等情况。
Q3：一季报披露“已锁定二季度近一半营运天、锁定运费率显著高于一季度”，现在 5 月底了，Q2 已过去近 2/3，这批高价锁走的合同执行进度如何?截至 5 月下旬，Q2 已锁定天数是否已超过50%?锁定的平均运费率大约是多少美元/天?3 月和 4 月的高运价有多少已经体现在已确认的合同收入中?剩余未锁定的 Q2 营运
天，公司当前是按什么运费水平在接单?
答：一季报披露的已经定载营运天常执行中，其中相当部分是长航次。截止目前二季度营运天基本定载完成，具体经营情况请大家耐心等待半年报披露。
Q4：1、公司之前在年度业绩交流会议纪要中提到:公司目前 VLCC业务受到霍尔木兹海峡局势影响主要体现在自 4 月中旬起，VLCC 开始增加南美和墨西哥湾摆位。投资者还是普遍担心“无油可运”，此前在 2026 年一季报中前瞻性披露油轮船队截止报告期末已锁定二季度近一半营运天，想请问截至 5 月中下旬，油轮船队锁定二季度营运天比例大致是多少?2、不少做美元业务公司在一季度遭遇严重汇兑损失，根据公司一季报财务费用简算，推测一季报汇兑损失也超过 5000 万元。在人民币升值趋势下，公司在衍生品对冲、资产配置，是否已形成明确的应对预案，以有效管控汇率风险敞口?
答：1.目前二季度营运天已经基本定载完成；2.我们这么大的公司当然不……
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