公告日期：2026-02-10

证券代码：601888 证券简称：中国中免
中国旅游集团中免股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-001

□特定对象调研 □分析师会议

投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观

☑其他 收购项目交流会

来自中信证券、中金公司、国信证券、兴业证券、东方财富、东吴证券、
中信建投证券、广发证券、华泰证券、国联民生证券、国泰海通证券、
参与单位名称 瑞银、摩根士丹利、麦格里、富国基金、银华基金、万家基金、建信基
金、中信建投基金、博时基金、交银施罗德基金、国泰基金、百年保险
资管等券商分析师、机构投资者以及个人投资者，近 300 位。

时间 2026 年 1 月 23 日 15:00

地点 线上会议

中免证券部副总经理（主持工作）、证券事务代表郑铁球先生，中免国
上市公司接待人员

际副总经理刁硕先生，中免战投部投资管理经理钱荻女士。

收购项目介绍：

交易基本情况：中国中免将通过全资子公司中免国际，以不超过 3.95 亿
美元的对价，收购 DFS 港澳地区零售门店（DFS 澳门新濠天地店除外）
及其大中华区的无形资产（包括 DFS 旗下一系列的品牌与 IP 于大中华
区的独家使用权）。待上述收购事项交割后，LVMH 集团及 DFS 创始人
投资者关系活动 股东米勒家族将认购中国中免新发行的 H 股股份分别不超过 7,330,100
主要内容介绍 股及 4,637,400 股。

对公司影响：此次收购将使中国中免快速获取 DFS 在港澳的九家核心优
质门店，特别是填补公司在澳门高端市内免税市场的空白，将显著提升
在大中华区旅游零售市场的渠道覆盖与主导地位。后续双方将在产品销
售、门店开设、品牌推广、文化交流、旅游服务及客户体验等领域展开
更多的合作。

问答环节：
1、未来在开展零售合作方面，与 LVMH 集团旗下品牌合作的商业模式是什么？
答：双方进行零售合作的商业模式分为两种，一种是目前传统免税业的合作模式，另一种是租赁模式，这两种合作模式长期共存，会根据双方不同的需求和共赢的原则去选择。在延续现有商业模式基础上，双方还会进一步扩大在不同项目上的不同合作模式。
2、公司跟 LVMH 集团的合作，会不会在海南海棠湾的三期以及其他地点去铺开？
答：中免旗下有 200 多个渠道，尤其北京、上海这些高净值客流量非常大的国际机场，是重奢品牌商非常看重的。对于重奢品牌而言，离岛免税店和市内免税店渠道，更方便其展示品牌形象，提供优质高端服务，优化管理客户体验。
双方以此次交易为契机，对未来的合作进行了一些规划和畅想，比如品牌深入合作方面，以及双方就高净值客户资源如何合作共赢。
3、中免是否可以用 DFS 品牌去全球的其他机场或者市内免税店去做竞标？或者借助 DFS 可能的一些渠道资源或者合作方式，向更多的一些国家去扩展？
答：本次拟收购 DFS 大中华区业务和无形资产，交割完成后公司也拥有其在大中华区域的品牌所有权，包括香港和澳门以及中国内地。如公司未来在大中华区有进一步的拓展计划，会视情况采用多品牌战略。
4、在供应链方面，从备货以及货盘角度，DFS 与中免……
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