中证智能财讯永辉超市（601933）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入299.48亿元，同比下降20.73%；归母净利润亏损2.41亿元，上年同期盈利2.75亿元；扣非净利润亏损8.02亿元，上年同期盈利2986.25万元；经营活动产生的现金流量净额为12.08亿元，同比下降58.92%；报告期内，永辉超市基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-5.57%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5.62亿元，其中非流动性资产处置损益为7.27亿元。

　　以8月20日收盘价计算，永辉超市目前市盈率（TTM）约为-22.76倍，市净率（LF）约10.82倍，市销率（TTM）约0.75倍。

　　资料显示，公司坚持以智能中台为基础打造食品供应链的平台型企业，秉承“融合共享，成于至善”的理念，以永辉特色的合伙人制度为年轻人搭建创业平台；并通过门店调优战略，引进年轻化、差异化的商品，构建多层次商品结构，满足各地、各年龄段消费者的需求。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.57%，同比下降10.1个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.48%，较上年同期下降1.25个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为12.08亿元，同比下降58.92%；筹资活动现金流净额-20.07亿元，同比增加1.41亿元；投资活动现金流净额15.55亿元，上年同期为-16.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加23.24%，占公司总资产比重上升5.15个百分点；存货较上年末减少41.42%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少64.92%，占公司总资产比重下降4.3个百分点；使用权资产较上年末减少29.29%，占公司总资产比重下降3.18个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司租赁负债较上年末减少30.88%，占公司总资产比重下降4.71个百分点；长期借款占公司总资产的1.47%，上年末为0；合同负债较上年末减少12.3%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加7.3%，占公司总资产比重上升1.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为41.34亿元，占净资产的99.15%，较上年末减少29.24亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.68，速动比率为0.46。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的喜世润合润5号私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，北京京东世纪贸易有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，永辉超市21.85%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东广东骏才国际商贸有限公司质押18.68亿股公司股份，占其全部持股的70%；第二大股东张轩松质押1.15亿股公司股份，占其全部持股的14.51%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。