6月30日，玲珑轮胎向港交所递交招股书，谋求“A+H”上市，中信证券和招商国际担任联席保荐人。

　　玲珑轮胎是国内知名轮胎制造商。弗若斯特沙利文的资料显示，按2024年的全球销量计算，玲珑轮胎是中国市场最大、全球市场第三大的OE（原始设备）轮胎制造商。

　　Wind数据显示，截至7月3日收盘，玲珑轮胎A股总市值为219亿元。

2024年营收突破220亿元

　　玲珑轮胎成立于1994年，产品覆盖乘用及轻卡胎、卡客车胎及非公路胎，其自主品牌包括玲珑、利奥、御风、阿特拉斯、绿行及睿界。

　　招股书显示，2022年、2023年及2024年，玲珑轮胎分别实现收入170.06亿元、201.65亿元及220.58亿元，归母净利润分别为2.92亿元、13.91亿元和17.52亿元。报告期内，玲珑轮胎归母净利润增速分别为376.37%及25.95%，呈波动上涨，但其2024年归母净利润增速已经明显低于2023年。

　　2024年，玲珑轮胎的整体毛利率为19.7%。

　　图片来源：招股书

　　玲珑轮胎的轮胎产品销售渠道主要分为针对原始设备OE市场（为服务汽车制造商）的直接销售，以及针对替换件RE市场的分销（通过终端消费者、维修服务提供商及线上电子商务平台）。

　　根据销售渠道划分，玲珑轮胎的收入主要来自RE市场带来的收入。2024年，公司来自RE市场的收入为158.85亿元，占总收入的72.8%；来自OE市场的收入为59.26亿元，占总收入的27.2%。

　　随着收入增长，公司贸易应收款项余额也在增长。招股书显示，截至2022年末、2023年末及2024年末，玲珑轮胎的贸易应收款项分别为28.22亿元、42.83亿元及45.04亿元。玲珑轮胎的贸易应收款项主要包括因销售轮胎而客户应付的未偿还款项。

　　公司贸易应收款的周转天数也在增加，2022年、2023年及2024年，分别为68天、67天及74天。玲珑轮胎在招股书中阐明，如果公司与客户的关系恶化或终止，或客户遭遇经营困难、业务或财务表现下滑，客户可能无法及时或全部付款。这意味着，玲珑轮胎的应收账款存在着计提减值风险。

　　图片来源：招股书

公司实控人为王氏家族

　　2016年，玲珑轮胎在上交所主板挂牌上市。

　　玲珑轮胎的控制权掌控在王氏家族手中。招股书显示，目前，玲珑集团公司持有玲珑轮胎约40.09%的股份，王希成、王琳、王锋、张光英分别持有玲珑集团公司51%、22.4%、19.51%及4.43%的股权。英诚贸易持有玲珑轮胎13.76%的股权，王希成、王琳及王锋分别持有英诚贸易51%、19%及30%的股权。此外，王希成直接持有玲珑轮胎0.08%的股权。

　　图片来源：招股书

　　据玲珑轮胎A股此前披露的2024年年报，玲珑轮胎的实际控制人为王氏家族，王氏家族成员包括王希成、张光英、王锋、王琳，其中，张光英系王希成之妻，王锋、王琳系王希成和张光英之子，王锋系王琳之兄。

　　王氏家族持有玲珑轮胎52.86%的股权，以此计算，王氏家族仅凭借玲珑轮胎一家上市公司即拥有近114亿元的财富。