公告日期：2026-05-18

银信资产评估有限公司

关于

上海证券交易所

《关于对哈尔滨威帝电子股份有限公司重大资
产重组草案的信息披露问询函》回复

之核查意见

二〇二六年五月

上海证券交易所：

哈尔滨威帝电子股份有限公司（以下简称“威帝股份”“公司”或“上市公司”）收到上海证券交易所《关于对哈尔滨威帝电子股份有限公司重大资产重组草案的信息披露问询函》（上证公函【2026】0626 号）（以下简称“《问询函》”），银信资产评估有限公司（以下简称银信评估）作为本次交易的资产评估机构，已会同上市公司及各中介机构组织，就贵所反馈意见要求评估师核查的内容进行了核查及落实，现就相关问题作出书面回复。

如无特别说明，本核查意见所述的简称或名词的释义均与《哈尔滨威帝电子股份有限公司重大资产购买报告书（草案）》中“释义”所定义的简称或名词的释义一致。在本核查意见中若出现总数和各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。

目录

问题 3...... 1
问题 5...... 16

关于交易估值。本次交易采用收益法作为评估结论，玖星精密全部权益的评

估价值为 12 亿元，评估增值率为 423.67%，预计导致上市公司新增确认商誉

76,099.66 万元，占上市公司合并后净资产的比例约为 98.83%。玖星精密于 2024

年 12 月及 2025 年 7 月两次增资，评估值分别为 8 亿元及 8.5 亿元，与本次交易

估值差异较大。关注到，采用收益法进行评估时，预测未来毛利率维持在 28%-29%

左右，高于 2025 年 11-12 月的实际毛利率水平，且预估家电配件、加热膜等业

务板块营收增速较快，整体毛利率小幅上升。

请公司：（1）结合玖星精密历次交易估值、业务开展情况、交易方案、可

比公司估值等情况，说明玖星精密估值在短期内快速上升的原因；（2）结合玖

星精密下游客户、在手订单、行业趋势等因素，说明采用收益法评估时预计家电

配件、加热膜等业务板块营收增长较快的依据，营收预测是否审慎；（3）结合

玖星精密历史毛利率、2026 年一季度毛利率变动情况，说明采用收益法评估时

预测期内毛利率高于 2025 年 11-12 月实际水平且未来保持小幅上升的依据，相

关预测是否审慎，与行业发展趋势是否存在显著差异；（4）结合交易完成后商

誉占上市公司净资产的比重及资产负债率的变动情况，说明本次交易是否有利于

提升上市公司资产质量。请评估机构和独立财务顾问发表意见。

回复：

一、结合玖星精密历次交易估值、业务开展情况、交易方案、可比公司估

值等情况，说明玖星精密估值在短期内快速上升的原因

（一）玖星精密历次交易估值、业务开展情况、交易方案

表 3-1：玖星精密历次交易估值、定价依据及交易方案情况

时间 交易方案 增资方 交易估值 定价依据

（亿元）

本次增资入股的新股东化工基金、人才五期基金均为南京毅达管理的私
化工基金、人才五期 募基金；扬州鑫睿为其他外部投资者。

基金、扬州鑫睿合计 化工基 南京毅达以 2023 年业绩为基础对玖星精密进行投资，于 2024 年 5 月完
2024 年 对玖星精密增资 金、人才 成对玖星精密的投前尽调。为使单笔投资不超过 3,000 万元以简化内部
12 月 3,780 万元，其中 五期基 8.00 流程，毅达资本将对玖星精密的投资拆分为两期出资执行，第一期由化
94.50 万元计入注册 金、扬州 工基金、人才五期基金两个主体共同出资，因而导致其内部流程时间较
资本、3,6……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。