中证智能财讯天鹅股份（603029）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.21亿元，同比增长23.47%；归母净利润1809.63万元，同比增长20.41%；扣非净利润832.04万元，同比下降9.76%；经营活动产生的现金流量净额为-1.61亿元，上年同期为-1.61亿元；报告期内，天鹅股份基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为2.03%。
报告期内，公司合计非经常性损益为977.59万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为845.65万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为120.11万元，所得税影响额为-108.72万元。
以8月21日收盘价计算，天鹅股份目前市盈率（TTM）约为32.12倍，市净率（LF）约2.6倍，市销率（TTM）约2.79倍。
资料显示，公司主要从事棉花加工机械成套设备、收获机械的研发、生产及销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.03%，同比上升0.25个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.87%，较上年同期上升0.27个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.61亿元，同比减少7.89万元；筹资活动现金流净额-1083.82万元，同比增加2547.44万元；投资活动现金流净额-1611.26万元，上年同期为-1517.23万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少51.22%，占公司总资产比重下降7.92个百分点；存货较上年末增加14.91%，占公司总资产比重上升7.72个百分点；其他流动资产较上年末增加43.34%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.46%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少8.31%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；长期递延收益较上年末增加11.24%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；短期借款较上年末增加12.88%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；应交税费较上年末减少71.44%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.32亿元，占净资产的137.72%，较上年末增加1.6亿元。其中，存货跌价准备为557.4万元，计提比例为0.45%。
2025年上半年，公司流动比率为1.5，速动比率为0.4。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为贾丽英、刘伟、郭建军，取代了一季度末的王丹阳、高盛公司有限责任公司、卓越。在具体持股比例上，中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、诺安多策略股票型证券投资基金、余文然持股有所上升，刘建辉、程德义持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 山东省供销集团有限公司 | 7085.68 | 58.394253 | 不变 |
| 中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF) | 160.77 | 1.324933 | 0.696 |
| 刘建辉 | 91 | 0.749946 | -0.156 |
| 诺安多策略股票型证券投资基金 | 56.82 | 0.468263 | 0.277 |
| 冯双双 | 31.29 | 0.257891 | 不变 |
| 程德义 | 31.1 | 0.2563 | -0.036 |
| 贾丽英 | 25.53 | 0.210397 | 新进 |
| 刘伟 | 24.34 | 0.20059 | 新进 |
| 郭建军 | 23.6 | 0.194492 | 新进 |
| 余文然 | 23.55 | 0.19405 | 0.007 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
