中证智能财讯剑桥科技（603083）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入20.35亿元，同比增长15.48%；归母净利润1.21亿元，同比增长51.12%；扣非净利润1.19亿元，同比增长84.21%；经营活动产生的现金流量净额为-1.9亿元，上年同期为3.3亿元；报告期内，剑桥科技基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为5.10%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.452元（含税）。

　　以8月18日收盘价计算，剑桥科技目前市盈率（TTM）约为76.1倍，市净率（LF）约6.59倍，市销率（TTM）约4.02倍。

　　资料显示，公司的主营业务为从事电信、数通、企业网络及家庭网络领域的终端设备(涵盖电信宽带、无线网络与小基站、边缘计算与工业互联产品)以及高速光模块产品的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.1%，同比上升1.42个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.38%，较上年同期上升0.51个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.9亿元，同比减少5.2亿元；筹资活动现金流净额5.85亿元，同比增加6.46亿元；投资活动现金流净额-3.25亿元，上年同期为-1.32亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加47.35%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；无形资产较上年末减少1.43%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加27.63%，占公司总资产比重上升1.38个百分点；在建工程合计较上年末增加45.59%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加61.78%，占公司总资产比重上升6.52个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加460.16%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加27.44%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；租赁负债较上年末减少7.08%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为19.78亿元，占净资产的82.56%，较上年末增加2.93亿元。其中，存货跌价准备为4754.67万元，计提比例为2.35%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.28，速动比率为0.7。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、基本养老保险基金一二零四组合、南方成长先锋混合型证券投资基金，取代了一季度末的洪津、郭士斌、华夏中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，上海康令科技合伙企业(有限合伙)、华夏行业景气混合型证券投资基金、社保基金四二二组合持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。