中证智能财讯天成自控（603085）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.56亿元，同比增长31.40%；归母净利润2327.09万元，同比增长47.55%；扣非净利润1715.05万元，同比下降2.55%；经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，上年同期为-252.64万元；报告期内，天成自控基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为2.72%。

　　以8月25日收盘价计算，天成自控目前市盈率（TTM）约为-516.84倍，市净率（LF）约5.45倍，市销率（TTM）约1.85倍。

　　资料显示，公司的主营业务为工程机械与商用车座椅、乘用车座椅、航空座椅的研发设计、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.72%，同比上升0.96个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.65%，较上年同期上升0.5个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.88亿元，同比增加1.9亿元；筹资活动现金流净额-6653.73万元，同比减少2.25亿元；投资活动现金流净额-8100.83万元，上年同期为-1.27亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少36.61%，占公司总资产比重下降4.14个百分点；存货较上年末增加12.56%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；其他非流动资产较上年末增加143.77%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；在建工程合计较上年末增加22.53%，占公司总资产比重上升1个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加14.14%，占公司总资产比重上升5.18个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少84.98%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；短期借款较上年末减少15.81%，占公司总资产比重下降2个百分点；长期借款较上年末增加14.54%，占公司总资产比重上升1.63个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.44亿元，占净资产的63.91%，较上年末增加6076.59万元。其中，存货跌价准备为8058.86万元，计提比例为12.89%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.9，速动比率为0.63。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰佳泰股票专项型养老金产品-招商银行股份有限公司，取代了一季度末的金昭。在具体持股比例上，永赢低碳环保智选混合型发起式证券投资基金、许利银持股有所上升，沈爱梅持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，天成自控14%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东浙江天成科投有限公司质押6665万股公司股份，占其全部持股的48.79%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。