周三A股三大指数集体下跌，深成指、创业板指均下跌0.22%，沪指下跌0.03%。沪深两市成交额1.44万亿元，较上一交易日缩量1700亿元。盘面上，医药股逆势大涨，机器人概念再度走强。相反，保险、钢铁、PCB、稀土永磁等板块跌幅居前。

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　　医药股掀涨停潮

　　具体到盘面，医药股在周三表现强势，其中创新药方向更为亮眼，哈三联、奥赛康、丽珠集团、千红制药等多股涨停。

　　消息面上，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整近日正式启动，今年首次新增了商保创新药目录。

　　此外，据国投证券跟踪研究，截至2025年5月的进院数据显示，多个2025年新纳入医保国产创新药产品正在快速进院中，涉及康方生物、恒瑞医药等行业龙头。而从入院总体数量来看，截至5月底入院数据超200家的品种，也包括云顶新耀、百济神州、先声药业、绿叶制药等港股上市药企旗下产品。

　　年内BD授权交易持续景气，也在一定程度上提振了医药股的士气。中邮证券研报显示，2025上半年中国创新药License out总金额更是已接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额。

　　还有就是医药股整体业绩看点也颇受市场关注。比如CRO龙头药明康德，预计今年上半年归母净利润同比翻倍。此外，博腾股份、昭衍新药实现扭亏；康龙化成业绩则小幅增长。

　　中邮证券研究称，创新药继续在海外大额BD预期催化和支持创新药发展的政策文件刺激下走势持续向好，接下来的25年医保谈判、集采优化等政策持续推进，政策面和资金面双重驱动，创新药板块表现有望持续走强。

　　交银国际则认为，本轮港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力。且基于当前国产创新药资产储备丰富且交易性价比仍显著，及跨国药企（MNC）存在专利悬崖的补缺需求、海外投融资边际改善，预计2025下半年至2026年出海交易热度仍将延续。

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　　黄仁勋最新表态

　　除了医药股，科技股在周三也继续强势，硬件和应用端齐涨，进而带动TMT板块整体走强。而本周二，AI板块率先发力，当天上午先是硬件端涨，下午又轮动到应用端。

　　其中人形机器人成了强势方向，上纬新材6连板；浙江荣泰、东港股份亦是涨停收盘；雷迪克、伟创电气则大涨超10%。

　　消息面上，杭州宇树科技股份有限公司创始人兼首席执行官王兴兴在国务院新闻办公室举行的“新征程上的奋斗者”中外记者见面会上的发言，引发市场关注。王兴兴坦言，目前人形机器人行业仍处于相对早期的阶段，需要大家多给予一些耐心。“未来3到5年，人形机器人应用会越来越广，服务业、家用、工业场景、救援救灾场景都会有推进。”他同时表示，“目前人形机器人领域仍面临一定挑战，大规模应用、推广可能还需要时间，这需要全球共同努力来推动。”

　　而英伟达CEO黄仁勋7月16日在接受专访时表示，中国发展人形机器人处于一个非常优势的位置。中国有三方面的优势：第一，已经拥有非常优秀的 AI 技术；第二，中国在机电一体化方面极其出色；第三，中国拥有非常庞大的制造业基础来部署这些机器人。这三个条件在中国是非常独特的。因此，我对机器人技术在中国的发展非常乐观。

　　长城证券表示，当前人形机器人产业加速拓展，海内外多家厂商推出量产版本产品，人形机器人商业化落地逐步演进。与此同时，伴随着人形机器人软件硬件技术路线逐步收敛，带来成本持续走低、性能稳步提升，人形机器人商业化进程有望进一步加速。

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　　金融股集体走弱

　　一边是医药股、科技股的走强，另一边是金融股的集体走弱，保险、银行、证券周三均呈回调态势。有市场观点认为，在当前量能无法持续放大之际，市场更多体现的是结构性机会，一旦有新热点出现，此前强势的金融股无疑会面临很大的止盈压力。

　　此外，7月15日晚间，杭州银行发布公告，股东中国人寿计划减持该行5079万股股份。此次减持股份为中国人寿在该行IPO前、2017年度及2018年度利润分配方案中由资本公积转增股本取得。这一消息，也在一定程度上打击了金融股的士气。

　　不过，往后看，部分机构仍然认为，在当前市场不确定性较高的背景下，“确定性”较高的金融股依然有很大的配置价值。中金公司就指出，短期市场仍然面临不确定性，但中期而言，对下半年市场持较为积极的观点。在不确定性环境下仍然建议保留红利低波作为底仓资产。

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　　成长风格继续占优？

　　整个市场而言，在大金融、反内卷等方向带领沪指突破整数关口后，市场热点逐步围绕着机器人、AI产业链等科技股方向展开，其能否带动市场重新转强仍是后续关注的重点。

　　东方证券则表示，海外总量流动性仍旧反复，美元短期反弹有所加速。全球分母端定价不流畅，导致7月国内总量机会相对有限。中长期资产荒依然促进资金流向权益资产，震荡过后，低风偏资金仍会持续寻找低位补涨板块。科技成长、AI等前期调整较为充分的新质生产力领域，或会在业绩支撑下迎来弹性改善。

　　需要指出的是，目前市场仍以震荡为主，即使指数回调，市场也展现出了较强的承接动能，各大热点题材也并未出现真正意义上的退潮信号，仍先以震荡向上的结构看待即可。