11月20日，合富中国（603122.SH）复牌后再度涨停，创出历史新高（26.18元/股）。停牌前，该公司股价在14个交易日录得12个涨停板。10月28日～11月20日期间，该公司股价累计上涨291.92%。

　　20日晚间，该公司再度发布风险提示公告称，公司股价累计涨幅已严重偏离基本面，存在明显泡沫化特征，击鼓传花效应明显，投资者参与交易可能面临较大风险。如公司股价进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查。

　　对于股价持续上涨的原因，合富中国相关人士对第一财经称，不了解具体原因，更多与市场行为有关。关于是否与市场“看名字炒股”有关，上述人士表示，不予置评。

　　从龙虎榜情况来看，买卖前5名均为券商营业部席位，游资炒作迹象明显，参与者多为自然人、中小投资者等。

　　而股价暴涨的背后，合富中国业绩持续下滑，并处于亏损状态。该公司也称，短期经营业绩面临一定压力，存在业绩波动的风险，目前股价涨幅与公司经营情况严重偏离。

　　15个交易日涨超290%

　　合富中国这轮涨停潮自10月28日开始，彼时每股股价在7元左右，之后开启了连板模式。到11月7日已连续9个交易日涨停，在11月10日上涨5.26%之后，11月11日～11月13日又连续涨停，再到11月14日上涨7.69%。

　　在11月14日晚间，合富中国发布了停牌核查公告，11月17日开市起停牌。上交所也在11月14日发布消息称，11月10日～11月14日期间，对合富中国等严重异常波动股票进行重点监控。

　　即便上市公司多次提示风险，11月20日复牌，合富中国股价仍旧涨停。当日开盘，合富中国股价震荡上行，直至10:52涨停，但在13:35打开涨停板，1分后回封，直至收盘。当天换手率达到24.46%。

　　也就是说，自10月28日至11月20日期间，该公司股票有13个交易日以涨停价收盘，并5次触及股价异常波动、3次触及严重异常波动情形，期间累计涨幅高达291.92%。该公司股价也从涨停前的6.68元一路飙升至26.18元。

　　20日晚间，合富中国再次公告发出“警报”。该公司称，最新市盈率水平显著高于同行业上市公司水平，当前股价存在明显泡沫化特征。截至11月20日，公司静态市盈率为378.03倍，根据同日中证指数有限公司网站发布的行业数据，公司所属的批发业的行业静态市盈率为29.37倍，存在公司股价严重偏离同行业上市公司合理估值的风险。

　　“本次股价连续上涨期间，公司股票流通换手率亦出现较大波动情形，击鼓传花效应明显。”合富中国称。

　　在上涨期间，该公司的换手率波动较大。其中，10月30日、11月10日、11月14日、11月20日的换手率超过20%，11月6日、7日的换手率超过30%。

　　今年合富中国9次登上龙虎榜，均是在10月19日～11月14日期间。从龙虎榜的情况来看，买卖前5名均为券商营业部席位，游资炒作迹象明显。

　　根据11月6日、7日、12日披露的买卖前5名投资者结构，在前5买卖方中，自然人、中小投资者的买入或者卖出金额占总成交比例较高，机构买入或者卖出金额占总成交的比例在10%左右。

　　其中，以11月12日披露的情况来看，自然人买入金额和卖出金额占总成交额的比例均超过90%，中小投资者买入金额和卖出金额占总成交额的比例均超过60%，其他自然人买入或者卖出金额占比均在30%左右，机构买入金额占比为6.59%，卖出金额占比为9.30%。

　　在投资者看来，合富中国此轮上涨可能与近期A股市场“看名字炒股”非理性现象有关，同期，人民同泰（600829.SH）、安泰集团（600408.SH）、胜利股份（000407.SZ）等股票简称寓意较好的个股均出现短期暴涨。

　　合富集团是目前唯一一家两岸双上市的医疗企业，旗下合富医疗控股股份有限公司于中国台湾证券柜台买卖中心上柜（股票简称：合富KY；股票代码：4745），合富中国于2022年2月16日在沪市主板上市。

　　不过，人民同泰在11月18日创出阶段性新高后，最近两个交易日连续跌停。安泰集团也类似，在11月18日探出阶段性新高后大跌，近三个交易日跌幅均超过9%。胜利股份也在11月18日涨停并创出新高后，11月19日跌停，11月20日持续下跌。

　　“股价短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，已明显高于同期行业及上证指数涨幅，且严重显著偏离公司基本面，随时存在快速下跌风险。”合富中国在公告中称。

　　“严重偏离公司基本面”

　　在股价连续暴涨的背后，合富中国业绩下滑并出现亏损。

　　根据三季报，今年前三季度，合富中国实现营收5.49亿元，同比下滑22.80%；归母净利润亏损约1238.62万元，同比下滑146.65%。其中，第三季度实现营收1.81亿元，同比下降21.27%；归母净利润亏损504.80万元，同比大降225.26%。

　　对于业绩下滑的原因，合富中国称，主要系受国内宏观形势变动，以及集中采购降价等医疗行业政策调整的影响，公司面向医院客户的产品采购单价有所下调，叠加同期订单采购量较上年出现缩减，导致公司销售收入与利润水平同步下滑。

　　合富中国的业绩下滑已持续两年多时间。在A股上市第二年便出现业绩下滑，2023年度营收和归母净利润分别同比下滑14.62%、42.96%，2024年度业绩持续下滑，营收和归母净利润分别同比下滑14.05%、41.58%。

　　也就是说，营收从2022年度的12.80亿元下降到2024年的9.39亿元，归母净利润从8271.97万元缩水至2756.63万元。而到了2025年一季度开始陷入亏损状态。

　　11月7日晚间，合富中国发布公告称，该公司2025年1～10月合并营业收入5.87亿元，同比下降23.91%。

　　“公司已落地多项费用管控举措，但短期内费用的下降幅度尚未能完全抵消收入端的下滑影响，进而导致公司短期经营业绩面临一定压力，存在业绩波动的风险，目前股价涨幅与公司经营情况严重偏离。”合富中国称。

　　同时，合富中国称，经公司自查，公司目前生产经营活动正常，内外部经营环境和主营业务未发生重大变化，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事项。

　　“公司目前不存在应披露而未披露的重大信息，包括筹划涉及重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。”合富中国称。