中证智能财讯税友股份（603171）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.22亿元，同比增长13.25%；归母净利润7101.36万元，同比下降19.52%；扣非净利润6209.14万元，同比下降25.09%；经营活动产生的现金流量净额为-3.22亿元，上年同期为-2.84亿元；报告期内，税友股份基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为2.82%。

　　以8月19日收盘价计算，税友股份目前市盈率（TTM）约为230.97倍，市净率（LF）约8.86倍，市销率（TTM）约10.73倍。

　　资料显示，公司是国内领先的数智财税平台厂商及数字政务和税费治理综合解决方案服务商，自成立以来一直聚焦财税数字化领域，凭借领先的技术优势和成熟的应用经验，已形成了数智财税、数字政务两大业务板块。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.82%，同比下降0.75个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.9%，较上年同期下降0.71个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.22亿元，同比减少3841.68万元；筹资活动现金流净额1.94亿元，同比增加1.6亿元；投资活动现金流净额279.31万元，上年同期为-3817.05万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少30.84%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加54.8%，占公司总资产比重上升2.4个百分点；货币资金较上年末减少7.41%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；其他非流动资产较上年末增加17.48%，占公司总资产比重上升1.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加251.65%，占公司总资产比重上升7.14个百分点；应付职工薪酬较上年末减少53.28%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；合同负债较上年末减少12.02%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少31.89%，占公司总资产比重下降1.76个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为2.74亿元，较上年末增长1.01亿元，占应收账款总额比例为95.47%，较上年末上升4.41个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.94亿元，占净资产的7.8%，较上年末增加3036.65万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.42，速动比率为1.29。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华安中小盘成长混合型证券投资基金、财通资管数字经济混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的富国创新科技混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，宁波思驰创业投资合伙企业(有限合伙)、富国新兴产业股票型证券投资基金、招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、北京磐茂投资管理有限公司-磐茂(上海)投资中心(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。