中证智能财讯金牌家居（603180）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入14.69亿元，同比下降3.37%；归母净利润6365.18万元，同比下降8.37%；扣非净利润3413.86万元，同比下降12.98%；经营活动产生的现金流量净额为-2.3亿元，上年同期为-1.96亿元；报告期内，金牌家居基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为2.24%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2951.31万元，其中计入当期损益的政府补助为2184.69万元。

　　以8月27日收盘价计算，金牌家居目前市盈率（TTM）约为16.02倍，市净率（LF）约1.1倍，市销率（TTM）约0.91倍。

　　资料显示，公司专业从事整体厨柜及定制家居的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.24%，同比下降0.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.17%，较上年同期下降0.43个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.3亿元，同比减少3470.55万元；筹资活动现金流净额-1.17亿元，同比减少2651.14万元；投资活动现金流净额3.58亿元，上年同期为5.17亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少46%，占公司总资产比重下降7.76个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加142.19%，占公司总资产比重上升3.3个百分点；存货较上年末增加22.35%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；固定资产较上年末增加2.59%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少14.2%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.42%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；合同负债较上年末增加8.03%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加20.21%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.82亿元，占净资产的20.63%，较上年末增加1.06亿元。其中，存货跌价准备为581.85万元，计提比例为0.99%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.14，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金，取代了一季度末的博时消费创新混合型证券投资基金。在具体持股比例上，厦门市建潘集团有限公司、全国社保基金一零三组合持股有所上升，光大保德信信用添益债券型证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，金牌家居30.08%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东厦门市建潘集团有限公司质押2739.93万股公司股份，占其全部持股的42.02%；第二大股东温建怀质押851.7万股公司股份，占其全部持股的47.19%；第三大股东潘孝贞质押496.8万股公司股份，占其全部持股的46.16%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。