公告日期：2026-04-04

公司代码：603191 公司简称：望变电气
重庆望变电气（集团）股份有限公司
2025 年年度报告

致股东

尊敬的各位股东：
2025，望变电气作为中国西南区域电力设备领先制造商，迎来了从成渝地区双城经济圈，到西部陆海新通道，再到共建一带一路枢纽等一系列国家赋予西部地区的、前所未有的战略机遇。望变人在此机遇下，巩固输配电及控制设备和取向硅钢主业的同时，积极进取，拥抱新能源和新科技，成功携手华为，成为华为重卡兆瓦超充生态核心伙伴，立志推动让望变成为中国新能源物流的基石，让有路的地方就有望变充电！
2024 年，我们曾坦诚面对盈利挑战，许下改善经营质量的承诺。2025 年，我们笃定前行，在战略落地上迈出坚实步伐，经营基本面持续改善，顺利兑现既定承诺。总体来看，公司在收入规模、盈利质量及产业结构优化方面实现同步提升，经营拐点进一步确立，高端化与一体化战略进入加速兑现阶段。
一、经营业绩稳健增长，核心盈利质量显著提升

2025 年，公司实现营业收入 391,701 万元，同比增长 16.87%；归属于上市公司股东的净利润 6,924 万元，同比增
长 6.26%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6,479 万元，同比增长 79.38%，在电力变压器营业收入增长的带动下，核心业务盈利能力显著增强。输配电及控制设备、取向硅钢、电动汽车充电三大业务板块协同发力，为后续战略投入与可持续发展提供了坚实的业务保障。
二、各业务板块协同发力，高端化转型成效显著
公司围绕“高端化+规模化+新业务孵化”三条路径，持续推动业务结构优化升级。
输配电及控制设备业务实现营业收入 251,083 万元，同比增长 29.90%。110kV 及以上变压器产品收入同比增长
74.39%，占同类型业务收入比重从 44.05%提升至 60.01%，高电压等级产品已成为拉动增长的核心引擎。
取向硅钢业务总产能达 18 万吨，产能利用率 103.71%，产销率 95.77%，基本实现满产满销；同时，公司成功攻克 075 牌号高磁感取向硅钢关键技术，为后续高端产品量产奠定基础。
公司积极布局新能源领域，投资建设“兆瓦级智能超充网络建设项目”；截止目前，望变 1 号超充站已建成投运。自主研发的智能变充一体机成功应用，不仅有效降低自建充电站投资成本、提升建设效率，亦为公司探索“设备+运营”一体化商业模式提供重要支撑，有望培育新的业务增长极。
三、市场拓展与全球化布局持续推进，海外业务实现新突破
2025 年，公司持续推进全球化布局，输配电设备海外订单达 1.1 亿元，同比增长 28.71%，成功打入欧洲高端市场。取向硅钢远销十余个国家，并对 23 个海外重点项目持续跟踪推进。海外市场拓展不仅带动收入增长，也有助于优化收入结构、对冲国内市场周期波动，增强公司经营韧性。
同时，公司成功获批“国家企业技术中心”及“国家级博士后科研工作站”，研发体系建设进一步加强，创新能力持续提升。
四、核心竞争力持续巩固，全产业链优势凸显
公司作为国内唯一实现“取向硅钢—变压器核心材料—电力变压器—成套电气设备”全产业链布局的国家级高新技术企业，持续强化产业链协同优势，实现“以材补器、以器促材”的良性内循环。通过控股云变电气，公司已成为国内少数具备 500kV 级电力变压器生产能力的民营企业，在轨道交通牵引变压器及高原特种变压器等细分领域保持领先地位。产业链一体化布局有助于降低原材料价格波动对经营业绩的影响，同时提升产品附加值与整体盈利能力。
五、公司发展战略与 2026 年经营计划
未来五年，公司将围绕“高端材料突破、装备能力升级、全球市场拓展”三大核心战略，持续推进向“能源电力全产业链综合服务商”转型。在纵向上，公司将深化全产业链布局，加快高牌号取向硅钢量产进程；在横向上，积极拓展超充运营、储能系统等新业务领域；依托国家级创新平台，重点攻关高端取向硅钢、高效节能变压器、大功率超充技术等关键技术；同时推动产品与服务协同出海，逐步形成“材料—装备—服务—运营”的全球化发展格局。

2026 年，公司将紧扣“战略落地、效能提升、业务扩容”年度主线：取向硅钢确保满产满销，提升高牌号产品占比；输配电业务巩固 110kV 及以上市场优势，拓展超高压领域机会；新能源超充加速网络布局，形成初步规模化运营；海外业务深度参与“一带一路”建设，聚焦东南亚、中东、欧美等重点区域。
行稳致远，进而有为。我们将以百倍努力，兑现“百亿企业、百年望变”的承诺，为股东创造可持续回报，为中国电力装备高质量发展贡献力量！

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